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产权管制下的农地抵押贷款机制设计研究 中国农村发展论坛 产权管制下的农地抵押贷款 机制设计研究* —基于制度环境与治理结构的二层次分析 口郭忠兴汪险生曲福田 摘要:实践中，农地抵押贷款试点工作有“走向异化”或“迈向综合’夕之嫌疑。从农地抵押贷款过程来看，它包含了一系列次第有序、属性鲜明、相对独立但又相互关联的“链式”次级交易。这种多级“链式’夕交易过程决定了与之匹配的农地抵押贷款治理结构具有复杂性。在深入剖析抵押标的物产权管制特征的基础上，本文从制度环境和治理结构两个层而分析了资产的专用性和不确定性对农地抵押贷款交易费用的影响，并探讨了与之匹配的有效治理结构。作者认为:农地抵押贷款的多级“链式”交易过程决定了“混合型”治理结构具有较低的交易费用;宁夏同心县农地抵押贷款模式采取的“土地承包经营权流转合作社+市场’夕这一混合型的治理结构证实了本文的推论。据此，作者提出:适度细分产权、放松法律限制、培育地权市场、鼓励中介参与，从而为推动农地抵押贷款创造更加有利的条件。 关键词:抵押贷款土地承包经营权交易费用管制治理 引言 农民收入增长缓慢的根本原囚之一是产权管制导致农民无法充分利用土地资产创造收入并积累资本(徐建国，2011)。土地产权的不完整性与不完全性，在一定程度上导致市场机制未能在农村金融、农地权利转让等一些领域充分发挥作用(郭忠兴、罗志文，2012)。新时期下，土地产权管制的突出表现之一为农民土地抵押权的缺失①，并囚此导致农村金融市场交易费用过高、信贷资金市场利率偏高，难以满足农民的资金需求。资金缺乏意味着资本投入不足，阻碍农业增效及农民增收。正囚为如此，土地承包经营权抵押贷款受到各界关注，也得到了中央政府有关部门的大力支持及地力一政府的积极响应。虽然中共十八届三中全会 审议通过的《中共中央关于全而深化改革若干重大问题的决定》中明确指出:赋r农民对集体资产股份的抵押、担保等更多的权利。然而，法律层而仍禁比农地抵押，即便农民愿意抵押农地，银行也不愿承担法律风险。 各地试点的实践中，土地承包经营权抵押贷款确实在一定程度上提高了农民的资金可获 能力。然而，从本质上看，试点中的农地抵押贷款并非严格意义上的土地承包经营权抵押贷款。各地一般基于土地承包权与土地经营权分离的理念，在保持农民家庭承包关系不变的基础上，以若干年限的土地经营权为担保物(汪险生、郭忠兴，2014)。这似乎有“走向异化”之嫌疑!然而这仅是法律禁比农地抵押的结果吗?还有哪些约束条件导致了土地承包经营权抵押贷款“走向异化”?另外，日前试点中的农地抵押贷款项日多数还需要辅以他人的担保(或相句_联保)，很多所谓的土地承包经营权贷款其实是一种“综合性’夕贷款。我们是否可以据此否定这种“迈向综合”的抵押贷款?还是认定其为基于实践的“创新”?然而，一个不容忽视的事实是土地承包经营权抵押为农民打开了通往正式金融机构的“大门”。如宁夏同心县带有“互助”性质的土地承包经营权流转合作社为社员提供信贷担保②，有力提高了普通农户基于地权的融资能力。 虽然己有文献中不乏对转型经济体(如越南、秘鲁等)农地金融的研究，但这些研究Brasselle etal.，2002; D} and Iyer} 2008; Field and T}rer}，2003; McKechnie} 2005)多偏重于分析农民的信贷可获}h}，缺乏针对农地抵押贷款机制设计的研究，况且中国的农地产权结构与上述国家显著不同。国内文献大多对农地抵押贷款予以规范性分析或者探讨农民的农地抵押贷款需求意愿(高圣平、刘萍，2009;钟甫宁、纪月清，2009;姜新旺，200;兰庆高等，2013;厉以宁，2008;史卫民，2009;肖轶等，2012)。即便伍振军等(2011)、李伟伟等(2011)对同心县农地抵押贷款模式作了解析，但两者皆侧重于对运行模式进行描述性分析，进而评估其效绩。总之，在深层次上讨论农地抵押贷款机制设计方而的文献并不多见。虽然也有学者(陈家泽，2008;黄少安、赵建，2010;王选庆，2003)就类似问题作过探讨，如黄少安等认为当前我国农村可以选择的土地金融模式依次为土地信用合作社(土地信托)、土地融资租赁和土地证券化，其他学者也提出了土地银行的改革设想。但这些研究的重点在于或者从宏观层而探讨改革的思路，或者梳理农地金融演进脉络，而对于实践中的农地抵押贷款运作过程并没有着墨太多，更没有涉及薄市场约束下土地资产的处置问题，而这恰恰是农地抵押贷款中的核心环节之一。虽然己有研究(汪险生、郭忠兴，2014;李伟伟、张云华，2011)也指出了法律规制会影响到农地抵押贷款的实现，但较少涉及产权管制对担保物处置的作用机理。 银行发放抵押贷款的前提是担保物在借款人违约后能够处置。由于存在产权