控制权收益、高管薪酬和企业并购.pdfVIP

呕?吖艹て诩だ??啤Ｋ孀盼夜?善绷魍ㄔ嚼丛匠浞郑?怨善逼谌ā???髡?だ?踉冀峁埂Ｍü?岣桓吖茏苁杖氲哪谌荩?黾尤纹诩だ?杖搿?权收益、股权薪酬和并购绩效三者的关系后发现，控制权收益与股权薪酬的交乘项与并购绩效在较低水平上显著负相关，结果表明，过高的控制权收益本身对并薪酬不能充分发挥激励作用。这部分研究提示企业要严把控制权收益关，思考如何将控制权收益控制在适当水平，对如何提升并购绩效具有借鉴意义。本文根据理论与实证分析成果得到启示，提出了改进薪酬和并购的建议：限制性股票、绩效股票等为代表的长期激励方式应该得到更多应用。提升高管努力程度，改善并购决策和并购绩效。提高绩效薪酬比重，设计薪酬发放年限等来调整激励契约结构，既要在合理水平??刂聘吖茏岳?幕?嶂饕逍形!＜喙艿本忠G炕?吖苄匠晷畔⑴?兜?广度、深度和质量，??束高管的自利行为，把高管收益置于“阳光”下。关键词：高管薪酬；控制权收益：并购购绩效具有破坏性，而且还严重抑制了股权薪酬对并购绩效的正向作用，使股权上起到激励作用又要保证公司长期利益获得。摘要? —??????????????琈???瓵?????????：????籭???．??甎?????????瓼???，????瑃????????，??????，????????．????????????甌????，???????，????????????????琫????????；???????????甀?????，?????琣????瑃?????琣???畉?????．????????甇??????猘?????琧??????????甌??????．?????．?? ——．???????????甌???????甀??????????甌???????琤??????????．????·?????????篍????垒?壁竺???????瑃???????瓵?????琣????????．??????，????????瑃?????琾???，???????，?????，???????疭????．?????也?眘????保???????；??????????甌?????甌?????瑂??????瑀????????甋???????甌????????瑂??????疭????琩???????，?????????????，???????’??? 录目摘要???????????????．．?第一童引言??????????????。??佟??????????????第二章理论基础与文献综述?????????．?帚一早?第一节研究背景及意义????????????????????第二节研究方法、内容、创新及技术路线????????????一、研究方法???????????????????????第三章研究假设与研究设计????????????????????第一节理论分析与研究假设????????????????．．?一、高管货币薪酬、控制权收益与并购行为????????．．?一、研究背景???????????????????????二、研究意义???????????????????????二、研究内容???????????????????????三、研究创新点??????????????????????四、研究技术路线?????????????????????第一节理论基础???????????????????????一、并购相关理论?????????????????????二、委托代理理论?????????????????????三、产权理论?????????????????????．．?四、理论评述?????????????????????．．?第二节文献综述?????????????????????．．?一、文献回顾?????????????????????．．?二、对已有文献的评述?????????????????．．?二、控制权收益、高管薪酬与并购绩效??????????一?第二节研究设计?????????????????????一?目录?????????．．．????．．．．．．．．．??．????．．????．???．．．．．．．??? 一、数据来源与样本选择????????????????．．?二、变量选择与回归模型????????????????．．?第四章实证结果与分析??????????????????????一、描述性统计????????????????????．．?二、相关性分析????????????????????．．?三、回归分析?????????????????????．．?第二节控制权收益、高管薪酬与并购绩效实证结果??????．．?三、回归分析?????????????????????一?第三节稳健性检验??????????