原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
*;*; 本章学习目标;第一节 财务估价原理;;;;第二节 债券估价;;;;;;①必要收益率（折现率）对债券价值的影响 ;必要收益率（折现率）对估价影响总结
（1）债券价值与必要收益率有着密切的关系。折现率越小，债券价值越大。
（2）当必要收益率票面利率时，债券价值票 面价值；
当必要收益率=票面利率时，债券价值=票面价值；
当必要收益率票面利率时，债券价值票面价值。
;②到期时间对债券价值的影响;;;③利息支付频率对债券价值的影响;;;④计息方式对债券价值的影响;;;估价模型： ;;;;债券估价模型小结;第三节 股票估价;;;;;;;;;;;;;;股票估价模型小结;第四节 企业估价;;1、股权自由现金流量贴现模型;;;;;; 例4-16：翠芬公司2010年每股销售收入20元，预计2011~2015年的???售收入增长率维持在20%的水平，到2016年增长率下滑到3%。目前该公司营运资本占销售收入的40%，预计经营营运资本与销售收入同步增长。目前每股资本支出3.7元，每股折旧与摊销1.7元，每股资本支出和每股折旧与销售收入同比增长。负债率为10%,销售增长时保持该负债比率不变。目前每股净利润4元，预计与销售收入同步增长。2010年翠芬公司贝塔值为1.375，预计公司从2016年进入稳定阶段，贝塔值降为0.875，短期国债利率为4%，市场组合的预期收益率为12%。求该公司目前的股权价值。;;*;;2、公司自由现金流量贴现模型;;;;;;本章小结
文档评论（0）