面向新世纪的企业财务管理779515062分析.pptVIP

面向新世纪的财务管理与首席财务官? 一、现代企业制度与财务管理 二、树立新的财务理念 三、跨国公司的财务管理与CFO 四、中外企业财务组织结构之比较： 委派与监控 五、CFO需要思考的问题 一、 现代企业制度与财务管理 （一）???? 产权清晰与财务关系 （还本付息，优先清算） （资本保值增值，剩余分配权） （二）???? 权责明确与财务责任 公司财务管理活动从董事会开始： 董事会：制定战略方针，重大投资与经营决策，确定预算。 经理班子：日常经营管理，执行预算。 （三）???? 政企分开与财务目标 政府 企业 角色1 行使统治权，进行宏观调控（税率、利率、汇率、物价）强制征税和实施必要管制 追求股东利益 角色2 行使业主权，加入董事会，分享利润 追求经营者利润 政府与企业的功能不同，行为不同。 （四）???? 管理科学与财务管理 1、企业内部科学化管理，需要加强财务管 理和会计核算。 2、利用会计信息进行管理。 3、通过加强财务管理，落实经理人员的经 管责任。 二、树立新的财务理念 1、最高理财目标 追求所有者财富最大化。 2、注重战略管理 公司经营战略与财务战略的高度融合。 3、愈加强调现金流量在公司战略管理中的重要地位 Cash Flow is King。 良好的经营成果与堪忧的财务状况是否同时存并？ 追求基于现金流量的投资回报能力。 4、树立新的公司价值观,把握价值动因 股东财富之价值=公司价值—负债； 公司价值=未来自由现金流量x 加权平均资本成本贴现率； 未来自由现金流量=经营活动现金净流量—资本性支出。 杜邦公司现金流量分析 （1）杜邦公司自由现金流量Free Cash Flow （$ in millions） 1992 1993 1994 Cash from operations $4388 $5380 $5664 Capital expenditures 4448 3621 3050 Free cash flow (FCF) $ (60) $1759 $2614 （2）杜邦公司现金流量与经营业绩 Income statement （$ in millions） 1992 1993 1994 Sales $33291 $32621 $34042 CGS (22046) (21624) (21977) Gross margin $11245 $10997 $12065 % 33.8 33.7 35.4 Cash flow Statement （$ in millions） 1992 1993 1994 Cash collections $33249 $32724 $34072 Cash for inputs (21752) (21177) (21786) Cash gross margin $11497 $11547 $12286 % 34.6 35.3 36.1 Financial ratios （$ in millions） 1992 1993 1994 Cash collections / Sales(%) 99.9 100.3 100.1 Cash for inputs / CGS 98.7 97.9 99.1 5、紧随会计变革 “在利润与现金流量相背离的情况下，传统会计显得那么的 无能为力”。 6、通过资本运作达成资源的优化配置 将资源有效配置的观念贯穿于战略管理和经营管理的全过程。 将资源配置与每一项作业的成本动因紧密联系起来，毋庸置 疑地为增加股东财富开辟了新的空间。 7、财务目标多元化