财务管理(第一章总论).docVIP

第一章 总 论 本章考情分析 　本章主要介绍了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。从考试角度看，本章只可能考客观题，从考试来说，通常分数较少，一般不超过5分，从题型来看只能出客观题，包括单选题、多选题和判断题。 最近3年题型题量分析 题型 2007年 2008年 2009年 单选题 3题3分 2题2分 1题1分 多选题 1题2分 1题2分 1题2分 判断题 1题1分 计算分析题 综合题 合计 5题6分 3题4分 2题3分 第一节 财务管理目标 一、企业财务管理目标理论 （一）利润最大化目标 优点 缺点 （1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小； （2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； （3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 （1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值； （2）没有考虑风险问题； （3）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； （4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 【例1·单项选择题】利润最大化目标的优点是（ ）。 A.反映企业创造剩余产品的能力 B.反映企业创造利润与投入资本的关系 C.反映企业所承受的风险程度 D.反映企业取得收益的时间价值因素 【答案】A 【解析】本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标不具有的优点。 （二）股东财富最大化目标 1.股东财富的衡量指标 在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 2.目标的优缺点 优点 缺点 （1）考虑了风险因素； （2）在一定程度上能避免企业追求短期行为； （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 （1）非上市公司难于应用； （2）股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况； （3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 【例2·单项选择题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标（ 　）。 A.总资产报酬率　 B.净资产收益率 C.每股市价　　 D.每股收益 【答案】C 【解析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 （三）企业价值最大化 1.企业价值的含义 从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的未来现金流量的现值。 2.目标的优缺点 优点 缺点 （1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； （2）考虑了风险与报酬的关系； （3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为； （4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。 （1）企业的价值过于理论化，不易操作； （2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 【例3·单项选择题】下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（　 ）。（2009年） A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 【答案】D 【解析】企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。 （四）相关者利益最大化 含义 即追求与企业利益相关的各方利益最大化。包括企业所有者、债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府等。 优点 （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一； （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； （4）体现了前瞻性和可操作性的统一。 具体 内容 （1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内； （2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系； （3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施； （4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作； （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者； （6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长； （7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉； （8）保持与政府部门的良好关系。 【例4·单项选择题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是（ ）。 A.强调尽可能降低风