专题二货币市场试题.ppt

专题二 货币市场及工具 具体学习目标： 掌握货币市场的概念和主要子货币市场种类 了解主要子货币市场的概念和主要的货币市场工具 熟悉主要子货币市场的运作程序和交易方式 专题二 货币市场及工具 第一节 货币市场概述 第二节 同业拆借市场 第三节 票据市场 第四节 可转让大额定期存单市场 第五节 短期政府债券市场 第六节 回购市场 第一节 货币市场概论 一、货币市场的含义 二、货币市场的基本构成 三、货币市场工具价格的影响因素 货币市场的含义 货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。 短期金融工具是货币市场存在和发展的基础。 一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市场： 货币市场的广度 多样化 货币市场的深度 活跃程度 货币市场的弹性 迅速调整能力 货币市场的基本构成 货币市场要素 货币市场要素包括货币市场交易主体、信用工具（交易客体）及交易价格三大类， 货币市场体系结构则是指货币市场的子市场体系及其相互间的联系。 货币市场主体 货币市场的基本构成 货币市场信用工具 货币市场信用工具包括：国库券、商业票据、银行承兑票据、可转让存单、回购协议、企业短期债券、金融债券等。 货币市场交易价格 货币市场交易价格是利率。货币市场利率是由各种不同的信用工具的利率构成的利率体系。 第二节 同业拆借市场 一、同业拆借市场概述 二、同业拆借市场的交易方式与运作程序 三、世界主要国家的同业拆借市场简介 四、同业拆借市场的管理 五、我国的同业拆借市场 一、同业拆借市场概述 同业拆借市场的涵义： 同业拆借市场是指金融机构之间为弥补短期资金不足、票据清算差额及解决临时性的资金短缺，以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 拆入：当短期资金不足时从资金盈余的机构借入款项称为拆入 拆出：资金盈余机构向资金不足机构贷出款项称为拆出 同业拆借市场的功能 1．同业拆借市场为各银行和其他金融机构提供了一种准备金管理的有效机制。 2．同业拆借市场为所有货币市场交易提供高效率和低成本的结算机制。 3．同业拆借市场能及时反映货币市场资金供求变化。 4．同业拆借市场在中央银行货币政策实施中发挥重要作用。 二、同业拆借市场的交易方式和运作程序 同业拆借市场的参与者 商业银行。 其他金融机构如证券公司、保险公司等。 中介机构。分为两类，一是专门从事同业拆借市场中介业务的专业性中介机构，如日本的短资公司。另一类是兼营的中介机构，如一些国家的融资公司、拆借经济商或由一些大银行承担。 同业拆借市场的支付工具 本票 支票 承兑汇票 同业债券 转贴现 资金拆借 同业拆借市场的交易方式 同业拆借市场一般有两种交易方式： 头寸拆借 ：即金融机构为了轧平头寸、补足存款准备金和票据清算金而在拆借市场上融通资金的活动。当头寸拆借用于补足存款准备金时，一般为日拆，即“同业隔夜拆借”，在拆入日的第二日归还，拆借期限为一天。 临时拆借：是以调剂临时性、季节性的资金融通为目的。 同业拆借市场的运作程序 直接拆借方式（无中介） （1）头寸拆借：拆出行开出支票交拆入行存入中央银行，使拆入行在中央银行的存款准备金增加；同时，拆入行开出一张支票，面额为拆入金额加上应付利息，兑付日期一般为出票日后的1-2天。 （2）同业借贷：拆入行填写一份借据交给拆出行，经过拆出行核对无误后向拆入行提供贷款，即将其账户上的资金划至拆入行账户；到期再逆向划转，划转金额为拆入金额加上利息。 间接拆借方式（有中介） 交易过程： 拆出行通知中介人自己可以拆除资金的数量、利率、期限；拆入行通知中介人自己需要的资金数量、利率、期限； 中介人将双方信息整理后将适宜情况分别通知拆借双方； 拆借双方接到中介人反馈的信息后直接与对方进行协商； 协商一致后，拆出行用自己在中央银行存款账户的可用资金划转到拆入行的账户上； 到期时，拆入行把自己在中央银行存款账户上的资金划转到拆出行账户。 两种情况： 间接同城同业拆借：大多以支票为媒介 间接异城同业拆借：通过中介机构电话协商成交 同业拆借的利率 利率是同业拆借的交易价格，它主要有两种形式： 一种是由拆借双方当事人协定，利率水平主要取决于拆借双方拆借资金愿望的强烈程度，这种机制形成的利率弹性较大； 另一种是拆借双方借助拆借中介人通过观察公开竞价来确定，利率水平主要由经纪商根据市场中拆借资金的供求状况来决定，这种机制下形成的利率弹性较小。 拆借利率一般不低于再贴现率。 三种同业拆借市场广泛使用的利率 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 新加坡同业拆借利率 香港银行同业拆