3.2资本市场研讨.pptVIP

三、 资本市场 （二）长 期 债 券 市 场 5、长期债券的发行 （1）发行方式： 集团认购、招标发行、非招标发行和私募发行 （2）影响长期债券发行价格的因素 第一，市场利率 第二，市场供求关系 第三，社会经济发展状况 第四，财政收支状况 第五，货币政策 第六，国际间利差和汇率的影响 6、长期债券的交易 （1）长期债券的交易方式 既可在证券交易所内交易，也可在店头市场、第三市场和第四市场等场外市场交易。 （2）长期债券转让价格的确定 由三个主要变量决定： 一是长期债券的期值 二是债券的待偿期限 三是市场收益率或称市场利率 * 根据现值理论，我们可以得出不同计息方式的长期债券的交易价格计算公式： 第一、一次性还本付息长期债券的交易价格 第二、按年分次付息长期债券的交易价格 其中：P——债券的现值，即交易价格；F——债券的面值；n——债券从发行日或交易日至到期日的年数；r——债券的票面利率；i——市场利率。 7、长期债券的偿还 （1）定期偿还：经过一定限期后，每过半年或1年偿还一定金额的本金。抽签偿还/市价购回 （2）任意偿还：债券发行一段时间(保护期)后，发行人可以任意偿还债券的一部分或全部 （三）股票市场 (2)认购与销售 包销：股票全部或部分由承销商承销。 代销：承销商许诺“尽力销售”，余股退回。 (3)股票发行价格 股票发行价格一般有三种确定方式： 平价发行、溢价发行、折价发行 （4）影响股票发行价格的因素 影响股票发行价格的主要因素有： 净资产 盈利水平 发展潜力 发行数量 行业特点 股市状态 9、股票流通市场 (1)场外市场（Over the Counter ，OTC） 场外交易是指在股票交易所交易大厅以外进行的各种股票交易活动的总称。 特点： -- 没有固定的集中的场所，有自营商组织交易。 --无法公开竞价，价格通过商议达成。 --管制较少，灵活方便。 （2）场内市场：场内市场专指股票交易所。是证券买卖双方公开交易的市场，是一个高度组织化，有固定地点，集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的主体和核心。 作用： 第一、提供买卖证券的交易席位和有关交易设施。 第二、制定有关场内买卖证券的各项规则。 第三、管理交易所成员，执行场内交易的规则。 第四、编制和公布有关证券交易的资料。 资料2 股票在场内交易必须符合规定的条件 （我国）： 第一、股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行； 第二、公司股本总额不少于人民币3000万元； 第三、具有持续盈利能力，财务状况良好； 第四、持有股票面值达人民币l000元以上的股东人数不少于200人 第五、公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载 第六、国务院规定的其他条件 ④股票在场内交易主要采用5种方式： 第一、现货交易 第二、期货交易 第三、股指期货交易 第四、期权交易 第五、信用交易 场内市场股价波动的影响因素： 资料1 股票在场内交易需要经过的程序： 第一、选择股票上市推荐人 第二、在上市推荐人的协助下，制作股票上市所需的材料。 第三、向证券交易所提出申请，并提供有关材料。 第四、证券交易所的上市审查委员会对公司提出的申请及有关材料进行审查，批准公司的上市申请。 第五、公司与证券交易所签订股票上市协议书，确定股票上市日期。 第六、公司发布《股票上市公告书》。 第七、公司向证券交易所缴纳股票上市费。 第八、股票挂牌买卖。 * * （一）资本市场，又称长期资金市场，是指融资期限在一年以上的金融市场。 银行中长期信贷市场 证券市场 1、特点： （1）金融工具期限长； （2）交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要； （3）资金借贷量大； （4）收益较高而流动性差，价格变动幅度大，有一定风险性和投机性。 2、分类： 资本市场按照其职能区别，可划分为发行市场（初级市场）和流通市场（二级市场）。 （1）发行市场 发行市场（一级市场）是组织新证券发行业务的市场。其活动围绕有价证券的发行而展开。 有价证券的发行需要经历以下几个环节： 证券种类的