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远期合约 定义:远期合约(Forward Contracts)是指双方约定在未来的某以确定时间，按照合约约定的价格买卖一定数量的标的资产的合约。远期合约的多方（Long Position）:未来将买入标的资产的一方。远期合约的空方（Short Position）:未来将卖出标的资产的一方。 远期合约的作用：投资者可以通过远期合约锁定标的资产在未来的买卖价格，从而消除了价格风险。 根据远期合约的标的资产的不同，可以分为商品远期合约和金融远期合约，金融远期合约主要包括远期利率协议，远期外汇合约和远期股票合约等。 远期利率协议（Forward Rate Agreements简称FRA）：是交易双方约定从未来某一交易日开始，在某一特定时期内，按照协议利率借贷一笔数额确定、以某种货币表示的本金，到时按照市场利率结算的远期合约。 协议本金：名义上的借款金额 协议货币：协议中本金的货币 交易日：远期利率协议成交的日期 结算日：名义贷款开始的日期 确定日：参考利率确定的日期 到期日：名义贷款到期的日期 合同期：结算日至到期日之间的天数 协议利率：在远期利率协议条件下商定的固定利率 参考利率：在确定日用以确定阶段斤的以市场为基础的利率 结算金：在结算日双方根据协议支付的利息差额 远期利率协议的结算 :远期利率协议交割金额 A协议数额 ：参考利率 ：协议利率 ：协议期限对应的天数 ：基准天数（英镑为365，其他货币为360） 远期利率协议的定价 例：若可进行一年投资，假定6个月的利率为9%，而一年的利率为10%，那么投资者可进行的投资为： 1、 投资一年获得10%的利息 2、 投资半年获得9%的利息，与此同时，卖出一份6*12的远期协议，以在下半年获得有保证的收入。 根据一价定律，上述两种策略所获得的收益 相同， 远期利率协议的定价公式为： 连续复利的情况下： 远期外汇合约 远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方通过签订合约，事先约定币种、金额、交割时间等交易条件，到期再进行实际交割的外汇 。 远期外汇合约就是指在远期外汇交易中用以约定未来实际进行外汇交易时需要实行的交易条件的合约。 远期外汇合约可以应用于传统的套期保值策略，避免货币的贬值风险，远期外汇合约也可以用于直接的投机活动。 远期外汇合约的定价 远期外汇合约的定价就是估计合理的远期汇率，远期汇率就是指合约中所规定的在未来进行交割时所执行的汇率。 期货 期货(Futures)是包含金融工具或未来交割实物商品销售（一般在商品交易所进行）的金融合约。期货是一种跨越时间的交易方式。买卖双方透过签订标准化合约（期货合约），同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。 期货是一种金融衍生商品，期货按照标的物可分为商品期货与金融期货两大类。 商品期货包括:农产品期货 、金属期货、能源期货。 金融期货包括：股指期货、利率期货、外汇期货。 参与期货交易者之中，套保者(或称对冲者)透过买卖期货，锁定利润与成本，减低时间带来的价格波动风险。投机者则透过期货交易承担更多风险，伺机在价格波动中牟取利润。 期货合约与远期合约的区别 　期货合约是远期合约的发展产物，是远期合约的标准化。但这两者之间仍有很大的不同，主要表现在以下几个方面。 　　(1)合约产生的方式不同。 　　期货合约是由期货交易所根据市场需求和变化推出的，合约的交易规模、标的资产的品质、交割日期、交割地点都由交易所确定，买卖双方进入交易所买卖合约就意味着接受了合约的内容。远期合约是由商品买卖双方通过协商达成的，是为了满足双方要求特别制定的合约。 　　(2)合约内容的标准化不同。 　　期货合约的内容都是标准化的，由交易所在合约上做明确的约定，无需买卖双方自行协商，节约了交易时间、提高了交易效率，期货合约的唯一变量是价格；远期合约的条款则是由买卖双方协商约定的，具有很大的灵活性。 (3)合约的交易地点不同。 　期货合约在交易所内进行集中买卖，有固定的交易时间和地点，交易行为需要遵循期货交易所依法制定的交易规则；远期合约在交易所场外达成，具体时间、地点由交易双方自行商定。 (4)价格的确定方式不同。 期货合约众多买者和卖者选择适合自己的合约后，按照各自的意愿出价和报价，通过经纪人在交易所汇合，以竞价方式来确定成交价格；远期合约的交易价格则是由买卖双方私下协商确定、一对一达成的。 　　(5)交易风险不同。 　　期货交易所通过实行严格的保证金制度，为买卖双方提供了信用担保，使得市场参与者只面临价格波动的风险，不承担信用风险；远期合约交易不但存在价格风险，还要面对信用风险，因而买卖双方一般要根据对方信用状况在合约中约定违约赔偿的条款，以降低信用风险，但即便远期合约在签约时采取了交纳定金、第三方担保等措施，然而在交易中的违约、毁约现象仍时有