第二章财资金时间价值一.pptVIP

三、不同类债券的估价 1、一次还本付息且不计复利（常见类型） P=（F+F×i×n）×P/F,i,n =本金单利和的复利现值 2、无票面利率，到期偿还面值 P=F×P/F,i,n=面值的复利现值 例：某投资者想购买一家企业发行的利随本清的公司债券，该债券面值1000元，期限5年，票面利率10%，不计复利，当前市场利率8%，该债券发行价值多少时，投资者才能购买？ 分析：属于“一次还本付息且不计复利的债券” P=（F+F×i×n）×P/F,i,n =（1000+1000×10%×5）×系数=1020 即债券价格必须低于1020元时才能购买 第三节 股票的估价（定价问题） （一）估价的基本模型 （二）不同类型股票的估价 股票的估价实际上是求现值的过程 一、估价的基本模型 =各期预计股利的复利现值+预计股价复利现值 V：表示股票现在价格； Vn：表示出售时预计股价 Rs:必要报酬率 Ds：第t期预计股利 三、股票的估价（定价问题） （二）不同类型股票估价 1、零增长股票：长期持有，股利稳定不变 3、非固定增长率：分段计算 2、固定增长型股票：股利固定增长 总结：