第4章 投资活动分析.ppt

财务报表分析 K R Subramanyam John J Wild 4 章 第四章 投资活动分析 流动 (短期) 资产 非流动(长期) 资产 是指那些可以在公司的一个营业周期内转换为现金的资产 是预期可使企业长期收益的资源 第一节 流动资产概述 一、资产分类 （一）现金 货币和银行存款 （二）现金等价物 短期流动性很强的投资。 1、可以随时转换成现金。 2、因为很快到期所以因利率变化而引起的价格变动的风险极小。 二、现金和现金等价物 短期投资市场价值降低则流动性减少 有时候要求保留一定的现金和现金等价物支持现存贷款协定或者作为负债的附属 （三）现金与现金等价物分析 应收款——是公司由于销售产品或劳务或因为向其他公司借出资金而应收回的款项 （一）包含内容 1、应收账款是指公司因出售产品或劳务而应收取的款项 2、应收票据是对应收账款的正式书面承诺 三、应收款 在实务中，企业按可实现净值对应收款进行报告，即应收款总额减去无法收回账款的准备（坏账准备） 管理层应当在综合考虑经验、客户财产状况、经济和行业预期，以及收款政策等因素的基础上，对无法收回账款的准备作出估计。 （二）应收款估价 盈余质量分析常常受到应收款和相关可收回程度分析的影响，必须警惕与销售、应收款、行业和市场条件相关的折扣 三个重要问题: 1、收款风险（依靠对行业的了解，对坏账准备做出可靠的估计） 以下是一些可用于可回收性调查的分析工具: （1）比较竞争对手和所分析企业应收款占销售收入比例 （2）检查客户的集中程度——当应收款项集中在一个或极少几个客户时，风险会增加 （三）应收款分析 （3）计算、调查应收款平均回收期的发展趋势，并与该行业的常规信用条件进行比较； （4）确定应收款项中属于前期应收账款或应收票据续借部分所占的比例 （5）分析折扣、回报和其他信用的合理性 2、应收款的可靠性 （1）审查信用政策变化 （2）审查收回政策变化 （3）受到各种或有事项的影响 （三）应收款分析 盈余质量分析常常受到应收款和相关可收回程度分析的影响，必须警惕与销售、应收款、行业和市场条件相关的折扣 三个重要问题: 1、收款风险（依靠对行业的了解，对坏账准备做出可靠的估计） 以下是一些可用于可回收性调查的分析工具: （1）比较竞争对手和所分析企业应收款占销售收入比例 （2）检查客户的集中程度——当应收款项集中在一个或极少几个客户时，风险会增加 （三）应收款分析 3、应收款的证券化 当公司将全部或部分应收账款让售给某一第三方时，该第三方一般以在资本市场出售债券的方式为购买应收款融资，应收款的收回为债券提供了收益源，这一做法成为应收款的证券化。 带追索权的应收款让售无法将拥有应收款的风险从卖方转移出去 （三）应收款分析 （一）含义 预付费用是在服务或货品尚未收到之前提前支付的款项，比如提前支付的租金、保险费、办公用品费、财产税等。 （二）预付费用分析 两个分析问题: (1)为了方便, 非流动预付有时包括在划为流动资产的预付费用中，——当数量较大，它们得保证经过了仔细审查 (2) 任何预付费用保证监督的任何实质性变化 四、预付费用 第二节 存货 一、存货会计与计价 （一）含义 存货是为了出售而持有的货品，是企业正常经营活动的一部分 （二）存货成本流转 销售货物成本 期末存货成本 最先购进成本 近期成本 1、先进先出（FIFO） 销售存货成本 期末存货成本 近期成本 最先购进成本 2、后进先出（LIFO） 一般采用简单加权平均 ÷ 3、加权平均法 第2年，1月1日期初存货 40 @ $500 $ 20,000 当期购入存货 60 @ $600 36,000 当期可供销售存货成本 100 units $ 56,000 注释: 假设当期以800美元售出了30单位存货，销售收入总计2.4万美元。 4、存货计价方法举例 4、存货计价方法举例 二、存货分析 （一）存货成本计价对盈利能力的影响 在价格上升时期, 用FIFO算出的毛利会比用LIFO算出的高，因为在FIFO下雨按目前市价计算的销售收入配比的是较低的存货成本 FIFO 的毛利率实际上是经济利润和持产利得之和: 经济利润= 30 x ($800 - $600) = $6,000 持产利得= 30 x ($600 - $500) = $3,000 （二）存货成本计价对资产负债表的影响 在物价上升时期