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债城启示录 一、地方债的形成根源 二、地方债的主要形式 三、债城鄂尔多斯 四、就鄂尔多斯债务问题而言的解决方案 五“债城”给予我们的启示 目录 地方债的形成主要根源 1、地方债的历史根源：中央地方财权与事权的失衡 由于中央和地方财权与事权的非对称性和不平衡发展，地方政府要承担大量的公共事务支出、地方税缺乏主体税种、税收渠道狭窄，必然导致财政捉襟见肘。因此地方政府长期面对资金缺口是地方债务问题的根源。为了平衡支出，地方政府不得不寻找另外财源以弥补收支失衡。 2、地方债的现实根源：地方政府的举债冲动 目前中国经济增长模式依然是主要依靠投资拉动经济增长，再加上以GDP为核心的地方官员政绩考核体系，使得地方政府为了拉动GDP增长而大举借债投资。 地方债的主要形式 1、信托融资 信托融资是间接融资的一种形式，是通过金融机构的媒介，由最后信托公司向最后贷款人进行的融资活动。 2、城投债 城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。 3、地方政府融资平台贷款 地方政府融资平台是指由地方政府通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能的经济实体。 债城鄂尔多斯 2002年，煤炭价格上涨的前夜，鄂尔多斯的GDP是200亿元，财政收入22亿元，10年后的2012年，全市GDP达到了创纪录的3700亿元，财政总收入高达820亿元。2010年春天，当时，“全国最富城市”与“鬼城”这两个看似矛盾的名号在媒体上热炒，鄂尔多斯人均GDP赶超香港已成必然。（香港人均GDP 40387美元） 到了2014年，“年财政总收入800余亿元，欠债3000亿元”。当这样对比悬殊的数据被报道出来后，鄂尔多斯瞬间陷入到巨大的舆论漩涡之中。不仅如此，鄂尔多斯东胜区政府向企业借款15亿元用来“发工资”的消息也在疯传。鄂尔多斯政府打算今年（2014）消化掉20%的债务，这意味着今年至少有一半以上的财政收入，得用于还债。 鄂尔多斯经济发展图 债务的由来 2010年鄂尔多斯市委的主要负责人提出了“彻底拆、拆彻底”的旧城改造口号，启动了大规模的旧城区拆迁工作。随之而来的，是大量拆迁补偿款的集中支付。目前，一些片区的拆迁工作进退两难，政府想接着拆，却没钱拆；而不继续拆，片区已经是一片“半拉子拆迁”工程。因此政府欠下大量债务 鄂尔多斯政府欠债还有另一原因是公务员人数严重超编。“为了给年轻人让位，正科级的职员上了50周岁就内退了，给个‘督察员’或其他名号的虚职，上班也行，不上班也行，但是待遇不亏。”以伊金霍洛旗为例，现有科级干部近千名，正科级占到4成，而全旗核定的正副科职数应不足300人。 原因之三鄂尔多斯政府的财政收入主要来源于煤炭和土地出让。前几年煤炭价格和土地价格不断上涨并且居高不下，这让政府有了较为充足的财政收入。对于发行债券，其偿债能力完全没有问题，政府对此相当乐观，甚至借利息较高的债务。然而，经济形势恶化，政策改变。房地产投资下降，煤炭价格暴跌，导致政府财政收入锐减。而政府投资减少，又会使得房地产泡沫破裂，大量资金流出。又导致了政府财政收入下降，陷入恶性循环。 若鄂尔多斯的债务问题得不到解决，那么城市离破产也就不远了，极有可能成为中国的底特律 就鄂尔多斯债务问题而言的解决方案 1、自筹和要钱，协商 鄂尔多斯市政府背负着巨额债务，必然会向自治区政府寻求帮助。但过多的援助也会占用其他地方的财政，引起相邻城市的不满。因此，自筹也是必要。首先，要适当增加税收，削减开支，城市的大规模扩建应当暂停。然后积极与债权人协商，努力达成债务的减免和延期或以资源进行抵债，保证基本开支，人民生活不受影响。 2、精简政府人员编制 政府人员过多，是政府造成财政支出的另一大负担。缩编人员，减少不必要的浪费，以目前政府人员结构数量来看，此举可以减少不少的开支。 3、谨慎借债，估计后果 政府看到借债投资，对经济发展推动之大，又盲目高估了自身的偿债能力，忽视可能的风险。并且对未来的不确定因素没有防范能力，对经济形式评估也有错误。政府显然没有察觉到借债的风险，只顾借债带来的的gdp，进而防范不足，在意外面前不堪一击。 “债城”给予我们的启示 “营改增”改革以后，会出现地方政府自主财源进一步减少的局面。现在地方财政本来就拮据，地方税收下降后将更加捉襟见肘。所以，目前的税制肯定要改，要给地方政府足够的税收来源，增加其自主税源。这样就间接减少了地方的借债行为。 1、改革税制 充实地方政府税收来源 以GDP为核心的地方官员政绩考核体系，让许多地方官员盲目地追求gdp。Gdp确实可以反应一个地方的发达程度，但无法反应市民的生活水平，以及幸福感。政府的职能之一便是利用财政提供