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上市公司治理结构对会计信息披露质量的影响 　　摘要：会计信息是决策者决策的重要依据，信息质量的高低影响着决策的质量，而公司治理结构对会计信息生成和披露的各个环节都产生着影响。现从完善上市公司治理结构的角度来探寻提高会计信息披露质量的途径。实证结果表明：独立董事比例、监事会规模以及董事长―总经理两职分离与会计信息披露质量显著正相关，董事会规模、国有股比例和第一大股东持股比例与会计信息披露质量显著负相关，流通股比例和法人股比例对会计信息披露质量的影响不显著。 　　关键词：上市公司；治理结构；信息披露 　　中图分类号：F230 文献标识码：A 　　文章编号：1005-913X（2015）09-0115-02 　　一、引言 　　上市公司财务造假现象屡禁不止，先后有安然、世通、银广厦、蓝田等多家上市公司会计信息披露存在重大缺陷，这不仅使会计职业界面临诚信危机，而且严重扰乱了资本市场的运行秩序。公司治理结构影响着会计模式的选择、会计信息的生成、会计内部监督以及会计信息的披露，公司治理结构的完善程度制约着会计信息披露的质量水平。 　　以往的研究大多是从股权结构和董事会特征等方面进行（谭兴民等，2009），本文在此基础上考虑“两职合一的领导权结构”的影响，将其纳入公司治理与会计信息披露质量关系的分析框架，从而进一步完善相关领域的研究。此外，以往的研究关于会计信息披露质量的评价方法不一，导致了研究结论的不一致，甚至相悖。例如，对国有股比例与会计信息披露质量的研究存在如下截然不同的结论：倒U型关系（吴敬琏，2001）、正相关关系（黄志良和周长信，2006）、负相关关系（梁杰，2003）等。通过梳理可将现有的会计信息披露质量评价方法归纳为以下三种：1.评分法；2.事件法；3.理论模型法（王斌等，2008）。评分法相较于后两者更为客观，而且深交所是综合了上市公司信息披露的真实性、及时性、完整性和准确性等多个方面进行的评价，并将结果分为A、B、C、D四个等级，分别表示优秀、良好、合格和不合格。基于评价结果的客观性、综合性和可靠性，本文选取深交所的评分作为会计信息披露质量的衡量指标。 　　二、理论分析与假设提出 　　公司治理结构，描述的是所有者和经营者之间基于信托责任的一种相互制衡机制，如图1所示，董事会、监事会和总经理分别履行战略决策职能、纪律监督职能和经营管理职能，监事会由股东大会和职工工会选举产生，并向股东大会汇报。 　　股权结构是公司治理结构的基础，不同的股权结构决定了不同的组织结构，从而决定了不同的治理结构。一般来讲，股权结构有两层含义：一是股权构成，即不同类型股东持有多少股份。在我国，就是指国有股、法人股、社会公众股的比例（彭启发等，2014）；二是股权集中度。股权集中度一般用第一大股东持股比例来衡量（王俊秋等，2007）。为分析股权结构对会计信息披露质量的影响，笔者根据现有的理论和以往的研究结论提出如下四个假设： 　　H1：国有股比例与会计信息披露质量负相关。 　　H2：法人股比例与会计信息披露质量正相关。 　　H3：流通股比例与会计信息披露质量正相关。 　　H4：第一大股东持股比例与会计信息披露质量负相关。 　　董事会作为联结股东与管理层的纽带，是公司治理结构中一个重要的决策和监督机构，是公司内部治理结构的核心。董事会特征主要表现在董事会规模和独立董事比例等方面（刘立国等，2003）。一般来说，董事会人数多，将有利于增加专有知识的深度和广度，理论上讲更有利于促进高质量会计信息的披露，而独立董事人数在董事会成员中占比高，将有利于保持董事会决策的客观公正，对会计信息的监督也更加有效（Fama Jensen，1983），因此，笔者提出如下两个假设： 　　H5：董事会规模与会计信息披露质量正相关。 　　H6：独立董事比例与会计信息披露质量正相关。 　　总经理作为公司权力的代理行使者，会存在“逆向选择”、“道德风险”和“盈余操纵”等委托代理问题。董事会的一个重要职能是监督管理层，其中包括监督总经理的日常工作和经营决策。董事长与总经理两职合一（CEO Duality）会使监督的有效性降低，相比之下，两职分离能更好地保证监督作用的有效性，减少经理人操纵会计信息。从而谋取个人利益的行为。因此，提出假设7： 　　H7：董事长、总经理两职分离与会计信息披露质量正相关。 　　监事会具有调查公司异常经营情况，检查公司财务运营状况的职权，一般而言监事会成员越多，越有利于有效行使其监督的职能。因此，提出假设8： 　　H8：监事会规模与会计信息披露质量正相关。 　　考虑到公司规模及其盈利能力和偿债能力的不同，其信息披露的意愿与动机也会不同，进而影响披露质量，因而将这三者作为控制变量（曾明月等，2013）。用年末总资