博反弹利器 分级B走出“股灾”阴影 分级基金投资可“一鱼三吃.docVIP

博反弹利器 分级B走出“股灾”阴影 分级基金投资可“一鱼三吃 　　从超过50%品种涨幅超50%，再到近九成品种深跌50%，2015年让投资者爱恨交加的投资品种之一，当属分级基金B份额（以下简称“分级B”），以至于不少人都感慨，“分级B，我不想再爱了，神马高收益都是浮云，旱涝保收才是硬道理。” 　　然而令人啼笑皆非的是，据Wind数据显示，在大盘自8月26日起至本文发稿日11月4日期间的反弹中，已有23只分级B区间复权单位净值上涨幅度超过50%，更有不少分级B的市场价格动辄出现连续涨停的现象，这又让投资者很难做到对其熟视无睹。 　　究竟要如何理性看待分级B这一基金理财产品？在一波反弹来袭时是大胆拥抱分级B去博取超额收益好呢？还是无动于衷视若不见为上策？为了帮助投资者对分级B有一个更为全面的认识，同时避开一些不必要的分级B误区，《投资者报》数据研究部从“股灾前”（2015年1月1日至6月12日）、“股灾中”（6月12日至8月26日）、“股灾后”（8月26日至本文发稿11月4日）3个时间段对全市场129只分级B的区间复权单位净值增长率进行了排序和详细梳理，并采访了一些相关的基金公司和资深业内人士，试图从中找出一些能够帮助投资者更好地运用分级B博取超额收益的规律。 　　“分级基金是一种投资门槛较低，但又较为复杂的金融产品。如果想参与分级基金投资，投资者尤其应该了解和掌握其中一些重要的核心概念，如整体折溢价率、向上折算、向下折算、价格杠杆，隐含收益率等。知晓了这些基本概念，也就清楚了分级基金存在一些隐藏的风险点，从而可以有效地避免一些无谓的损失。”华安基金相关负责人在给《投资者报》的回函中如是写道。 　　“投资者没必要对分级基金因噎废食。在市场多空分歧依然较大的当下，风险承受能力一般的投资者可以选择同时持有分级A和分级B，进可攻，退可守;而风险承受能力高，对趋势把握能力较强的基民则可以选取相应的分级B参与强势板块博取反弹。”华宝证券分析师如是表示。 　　“股灾前”55只分级B涨幅超50% 　　自2015年1月1日至6月12日，分级B可以说是二级市场最耀眼的明星。 　　据Wind数据显示，2015年6月12日以前成立的分级B共计96只， 1月1日至6月12日区间涨幅超过100%的分级B有37只，占比38.54%;区间涨幅超过50%的有55只，占比57.29%;其中，区间涨幅超过300%的分级B有4只，依次是创业板B、传媒B、TMT中证B、信息B，区间复权单位净值增长率依次为385.49%、349.21%、345.41%、311.9%。 　　1月1日至6月12日区间涨幅为负数的有12只，占比12.5%，其中排名后五的依次是鹏华高铁B、国金50B、长盛“一带一路”B、华安证券股B、前海开源健康B，区间复权单位净值增长率分别为-20.2%、 -4.4%、-3.2%、-1.29%、-0.9%。 　　资深市场人士对《投资者报》表示，从上述数据来看，尽管股灾前市场普涨，但分级B仍然表现出其与股市行情的高度相关性，不同行业概念指数所对应的分级B份额表现差异明显，比如创业板B、传媒B、TMT中证B、信息B等受益创业板、中小市值股票板块的热炒而领涨市场。而高铁B、国金50B、长盛“一带一路”B、华安证券股B、前海开源健康B等则由于成立不久，尚处建仓期以及市场接近5000点高位开始出现回落，表现则不佳。 　　“股灾中”分级B密集“下折” 　　6月12日之后，中国股市风云突变。由于许多投资者对分级基金的核心规则不熟悉，尽管相关基金公司与机构频频提示“下折风险”，但分级B依然成为当时暴跌市场中更为惨淡的一道风景。 　　据Wind数据显示，仅在6月12日至8月26日短短两个多月“断崖式下跌”中，全市场区间跌幅超过50%的分级B就多达114只。其中，有12只分级B区间复权单位净值增长率跌幅超过90%，分别是鹏华信息B、华宝兴业医疗B、鹏华证保B、招商券商B、申万菱信证券B、鹏华新能B、富国证券B级、富国创业板B、信诚TMT中证B、富国互联网B、华宝兴业1000B、信诚有色800B，区间复权单位净值增长率依次为-94.66%、-94.15%、-92.92%、-92.75%、-92.53%、-92.36%、-91.72%、-91.39%、-91.17%、-91.15%、-90.75%、-90.34%。 　　“千股跌停”的极端市场引发了分级B的密集下折。8月24日，多达9只分级基金B份额触发下折;8月25日，多达15只分级基金B份额触发下折，再度刷新单日下折数量之最。 　　其实，在如此巨大的下折中，一个更令人关注的问题是，由于部分投资者对分级B向下折算的规则不明白，甚至不时出现一些投资者冲入已经确认下折的分级B抢反弹的案例，平白遭受巨