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商业银行发放并购贷款的风险与措施 　　[摘要]1996年国家为了保障贷款的安全性，央行制定的《贷款通则》规定，商业银行不许提供并购贷款。2008年12月3日国家为了拓宽企业的融资渠道，国务院部署了“金融国九条”第五条明确提出多种形式的并购贷款。为贯彻落实《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》（国发[2014]14号），银监会对2008年出台的《商业银行并购贷款风险管理指引》进行了修订。 　　[关键词]商业银行；并购贷款；风险；措施 　　[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.046 　　1 商业银行并购贷款的含义 　　并购贷款，即商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。是针对境内优势客户在改制、改组过程中，有偿兼并、收购国内其他企事业法人、已建成项目及进行资产、债务重组中产生的融资需求而发放的贷款。并购贷款是一种特殊形式的项目贷款。普通贷款在债务还款顺序上是最优的，但如果贷款用于并购股权，则通常只能以股权分红来偿还债务。 　　2 商业银行并购贷款发展前景 　　随着中国经济的快速发展，企业并购更能有助于企业快速整体化发展。不管是横向并购、纵向并购还是混合并购，都能使企业获得更高的效益。横向并购使得具有竞争关系、经营相同的领域或铲平相同的同一行业的企业能够在并购之后共同发展、互利共赢。而纵向并购也是在生产和销售领域的连续阶段中互为购买者或消费者的企业之间发生的并购，即为上下游关系。还有一种则是混合并购，这种并购方式不是同行业的竞争对手也不是存在上下游生产与销售的企业，而是完全进入一个全新的领域，这种方式对企业来说是全新的挑战但同时是也是机遇，使企业走向多元化。但是这种方式的风险性比横向并购的纵向并购大得多。无论是哪种并购都为促使企业更好地发展。由于企业需要并购发展，就需要大量的资金支持，所以对商业银行发放并购贷款具有迫切性。同时商业银行在企业并购后可以得到优厚的回报。 　　3 商业银行并购贷款的风险 　　（1）并购风险。并购的企业涉及的风险因素较多，在并购过程中并购企业需要对其并购的需求、目标、能力进行自我评价分析。换句话说，企业所面临的问题？未来的机遇与挑战有哪些？企业的竞争地位和发展趋势有哪些？基于企业的财力和管理能力能不能并购其他的企业？等一系列问题。并购定价的适宜程度都影响着并购是否能如愿进行。企业一旦发生并购就需要企业的重新整合，整合能否成功地使企业高效益发展，并获取丰厚的利润，这些不可知。那么商业银行收回贷款、获取收益将变成泡沫。 　　（2）信用风险。并购贷款在一定程度上看中的不是借款人的能力而是被并购对象的偿债能力，以此作为判断依据。那么银行很难判断被并购的对象在未来是否具有能力偿还贷款。一些企业到了被并购的阶段，企业内部就会有各种错综复杂的问题和矛盾暴露出来，例如：利用虚假报表来对其财务、经营状况进行美化，资产的账面价值是否如其报表上呈现的一样等。 　　（3）法律和政策风险。在并购的环节中会涉及许多的法律和国家的相关政策，商业银行往往很难全面的把握这些政策，从并购贷款的开始至今，我国还处在摸索阶段，各个方面的政策和制度还有待完善与改进。2014年银监会对2008年出台的《商业银行并购贷款风险管理指引》进行了修订，银监会不再对商业银行发放的并购贷款采取审批制，给予商业银行绝对的自主权限，缩短并购贷款的审核时间，有助于企业更甲-获取贷款有效经营。同时由于每个并购企业的项目投资回报期与不同并购项目的整合的复杂程度不同，产生协同效应时间过长，因此银监会此次的修订将贷款期限由原来的5年改为7年，使企业能更好地利用贷款资金整合并取得效益，同时更加符合并购贷款的实际情况。银监会考虑到企业的缤购融资渠道主要来源于银行发放的并购贷款，在并购交易迅速发展的情况下为合理满足并购重组的合理需求，将并购价款的比例从50%上调至60%，使企业不再因为在发展过程中因资金的不足而捆住手脚。担保的要求由强制性改为原则性，允许商业银行在防范并购贷款风险的前提下，根据并购项目风险状况、并购方企业的信用状况合理确定担保条件，使并购贷款更具有人性化。同时也删除了担保条件高于其他种类贷款的要求。使得发展前景良好、经济效益不错的并购企业以较低的门槛获得并购贷款。不管是商业银行还是企业不能及时地掌握法律政策的变动，都会为其带来损失。企业会错过能使其项目更好发展的强有力支持，而商业银行也会失去更有高回报的机会。 　　（4）道德风险。从银行的角度分析，银行信贷部的某些员工会经不起金钱的诱惑，以权谋私，给不满足并购条件、信誉差或发展前景不好的企业发放并购贷款，违背了企业授信原则的前提。以及向第三者泄露银行与企业有关的重要信息，使银行与企业遭受损失。利用