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一.上市公司基本情况分析 （一）行业状况 1.空调行业需求分析 概况：内销看，一方面空调中低收入群体需求已步入释放拐点，另一方面，城镇空调渗透率还在进一步提升，与此同时城镇空调经过十多年的发展已逐步进入消费升级和更新换代时期。外销方面，尽管欧美经济不振，但仍然保持的25%以上的增长，主要是新兴国家的增长抵消了欧美需求的下降。 1）国内需求分析： 2011年是“十二五”元年，提高中低收入居民收入水平，加大内需增长是“十二五” 规划的主题。在2010年家电产品国内销量和增长创历史新高后，仔细分析国内需求结构和 增长动力，未来国内空调需求依然强劲。其中增长来源包括： 2）海外需求分析： 我国空调制造占据全球空调制造90%左右，空调出口与海外经济发展以及政治局势联系紧密。海外经济经历09年金融危机重创，目前还在恢复之中。发达国家经济正逐步复苏，传统空调需求地区（美洲，西欧，日韩）消费需求呈现恢复性上升。另一方面，新兴市场需求尚未充分觉醒，中东、南亚、东欧以及拉美、北非等欠发达地区空调保有量较低。而其中东盟、南亚等人口密度大，合计人口接近20亿人， 空调需求还有较大提升空间。我们认为，家电出口不但不会萎缩，而且大有可为。一方面，家电产品单位价值量较低，与宏观经济环境联系不紧密，更具有日常消费品特征。另一方面，我国家电具有多方面长期竞争力，轻易不会丧失。市场担心的劳动力成