猪价大周期刚开始.docVIP

猪价大周期刚开始 　　2015年的未来几个月，供需格局较2013年同期将明显改善，猪价的反弹空间将更大。假定2015年的反弹幅度达到45%-55%，则猪价高点将达到17-18元/公斤。 　　根据我们对2016年生猪需求量的测算，如果以3899万头能繁母猪来支持6.28亿头的出栏，则2016年PSY必须达到16.10。 　　因此，养殖板块股价将受猪价强烈催化，股价仍有上涨空间。养殖板块关注那些能够克服障碍实现快速发展的养殖企业，养殖后周期的饲料行业和动保行业也值得关注。 　　未来几个月猪价难见回调 　　要判断猪价的短期波动，就需要找一个对比标准，我们认为2013年的生猪市场是一个很好的比较年份。通过供需格局月度走势的对比，我们原先判断3月份大概是市场的供需平衡点，4月份猪价开始上涨，农业部的数据也印证了这个判断，3-4月生猪供需出现了比较大的供需力量转换，从而导致了2015年3月下旬猪价的提前反弹。 　　需求端：2015年潜在需求较2013年降低了大概10%-12%。猪肉需求不能简单地看定点屠宰量的增减，而是要把价格变化因素扣除后居民对猪肉的潜在消费需求。这个需求非常难以度量，只能从一些指标来大概估算。 　　2014年的猪肉潜在需求降低7%左右，2015年潜在增速继续下滑。2014年猪肉潜在需求下滑中，3%-4%与经济下滑及反腐有关。2015年经济预计更加困难，