天胶周报11.5-11.9-上海浙石期货经纪有限公司.docVIP

天然橡胶周报 2012年11月5日-2012年11月9日 郑励 一周关注 1. 1.7 据国家统计局网站消息，2012年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%，创下2010年2月以来的新低。 2. 中共十八大 中国共产党第十八次全国代表大会11月8日在北京隆重开幕，中共中央总书记胡锦涛作政治报告。 3. 美国大选 11月7日，奥巴马战胜罗姆尼连任美总统。 4. 美国就业 美国劳工部上周五宣布，10月非农就业人数环比增长17.1万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增12.5万。但失业率由7.8%升至7.9%。 5. 希腊紧缩法案 当地时间11月7日晚，希腊议会顶住了席卷全国的反紧缩暴动压力，以微弱优势通过了135亿欧元规模的新一轮紧缩方案。 6. 美国ISM数据 美国供应管理协会 ISM 宣布，10月美国服务业的增速环比小幅下降，这主要与新订单子指数的明显下跌有关，虽然就业指数环比有所改善。10月的ISM指数不及市场普遍预期。 一周天然橡胶综述 1.宏观期货部分 本周，国内市场宏观消息面引发投资者关注，美国总统大选，奥巴马顺利连任，但是参众两院分属两党的状态依然延续，这也令市场投资者对于美国财政悬崖的担忧加剧，与此同时，近期公布的美国经济数据好坏参半，美国非农就业数据好转但是失业率上升。虽然希腊通过紧缩法案令市场对于欧债的担忧情绪得到缓解，但是受美债预期影响，大宗商品以及欧美金融市场在本周前半段走弱，此外，中共十八大在北京召开，市场投资者期待中央出台新的财政刺激政策，CPI增长1.7%也创下33个月来的新低。周末，国储再度传出收储消息，直接利好带动天胶期货市场周末强势反弹。 2.现货市场 近期国内现货胶价维持震荡行情，下游轮胎厂开始进入淡季，工厂开工逐渐降低，工厂采买维持随用随进的方式，市场整体需求偏弱。国产胶方面近期云南产区开始停割，但是产区仍有部分库存，其中因收储关系影响，国营全乳胶与民营胶价差较大，虽然近期芒街走货难度加大令国内3L到货量有所下降，但是国产胶依然因为高价而难以成交。美金胶方面保税区美金库存依然处于高位，且泰国产区供应商仍有较多库存，商家出货压力较大，成交多发生在贸易商之间。目前，国内现货市场依然处于偏弱状态，虽然收储消息令商家看多近期行情，但是由于下游需求低迷，市场人士不敢留有过多库存，操作上仍维持客户为主。 3.期货市场分析 日胶：本周日胶弱势回调。美国大选结果令市场投资者之前担心的财政悬崖预期大幅升温，美债问题引发市场关注，欧美股市连续下跌，美元受避险情绪影响升值，大宗商品承压回调，日胶跟随大宗商品走势弱势调整，目前市场宏观面受到欧债和美债等利空因素影响，虽然泰国和中国政府近期收储行动有利胶价，但宏观面的利空依然给日胶带来调整压力。截至周五收盘，日胶主力合约1304收于246.4日元，较上周下跌9.0日元。 后市展望 笔者认为，天胶市场受到收储影响短期利多，但是后期上涨空间有限。周末国储收储的消息再度提振市场，但是具体收储计划内容尚不明确，而目前云南开始停割，而海南先前已经上缴2万吨计划，此次收储云南、海南和中化再度上缴数量或将比较有限。相对来说，近期市场利空因素偏多，美国大选结束，参众两院分立的状态令美国财政悬崖预期升温，美债问题以及欧债问题将成为后期市场关注的焦点，与此同时天胶现货面压力依然较大，国内下游轮胎厂开工逐渐下降，后期需求预期转弱，泰国和中国虽然都有收储计划，但是需求的低迷令天胶市场上涨受到抑制，而泰国本身库存仍然偏高，国内保税区的库存也在增多，后期仍有进一步增多的可能，后期天胶市场仍存较大压力，建议操作上仍需保持谨慎。 浙石期货研发部