投资2-2 股票估值的分析(市盈率.pptVIP

第二节 股票的估值分析 一、股票的估值定价 基本分析方法告诉我们,股票有它的内在价值。在投资之前,需要将股票的内在价值与市场价格加以比较: 当投资者认为一只股票的价值高于它的市价时,他应该考虑买入该公司的股票，因为股票被低估； 在认为价值低于市价时,他应该考虑卖出该公司的股票，因为股票被高估。 研究股票的估值定价,实质是研究股票的内在价值,再通俗一点,股票估值就是计算股票的理论价格。 知道了股票的理论价格,我们投资决策的过程就变得完整了: 分析股票定价→比较理论价格与市场价格→作出买卖决策。 ???? 股票的估值定价方法常用的主要分为绝对估值法和相对估值法两类： 绝对估值法: 现金流贴现估价法，可再分为：如股息贴现法、自由现金流贴现法。 相对估值法：相对比率估价法，有许多种,如市盈率估价法、市净率估价法、市销率估价法等。 这些方法都从不同的角度探讨了股票的估值定价问题。 二、贴现现金流法 贴现现金流法是一绝对估值定价方法。由于相对估值法受同类公司的影响比较大,在市场低迷或高涨的时候容易被整体低估或高估。本节介绍的贴现现金流法,主要是对公司绝对内在价值的评估。 贴现现金流模型的理论基础是任何资产的内在价值,是由这种资产的拥有者在未来时期中所能得到的现金流决定的,换句话说,即任何资产的价值是等于其预期未来全部现金流的现值的总和。 ????