第八章投资银行的风险管控.docVIP

案例：雷曼兄弟的倒闭 雷曼兄弟简介： 雷曼兄弟公司为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务，是一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过全球48座城市的办事处组成网络并参与全球资本市场，这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。雷曼兄弟公司于1850年创立，目前的雇员人数为12000人，员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司不断扩展国际业务，2002年公司收入的37%产生于美国之外。雷曼兄弟公司同时也是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。 一、美国的次贷危机引发的金融风暴 雷曼兄弟的倒塌，是和自2007年夏天开始的美国次贷危机分不开的。所以要分析雷曼兄弟的问题，就不能不提美国的次贷危机，以及近来愈演愈烈的金融风暴。 二、雷曼兄弟自身的原因 1）进入不熟悉的业务，且发展太快，业务过于集中 作为一家顶级的银行，雷曼兄弟在很长一段时间内注重于传统的投资银行业务（证券发行承销，兼并收购顾问等）。进入20世纪90年代后，随着固定收益、金融衍生品的流行和交易的飞速发展，雷曼兄弟也大力拓展了这些领域的业务，并取得了巨大的成功，被称为华尔街上的“债券之王”。 在2000年后房地产和信贷这些非传统的业务蓬勃发展之后，雷曼兄弟和其它华尔街上的银行一样，开始涉足此类业务。这