第1讲财务报告地分析概述.pptVIP

第一讲 财务报告分析概述 本讲内容： 什么是财务报告分析 财务报告分析的基础 财务报告分析的基本方法 一、什么是财务报告分析 不同称谓： 财务分析、财务报表分析 没有统一且权威的界定，本课程对以上术语不做区分 财务分析的起源与演变： 始于西方银行家对贷款者的信用分析，继而广泛应用于投资领域和公司内部。 财务分析方法演变： 早期：主要是企业的财务指标分析，如流动比率、资产负债率等 再到：结合行业、市场等水平指标进行分析（横向比较） 再到：结合公司历史及其所处环境对公司进行具体分析（纵向比较） 再到：关注企业经营环境、经营战略、会计环境和会计政策等制度因素的影响 小结：从最初关注个别企业，发展到关注企业群体，再到关注制度等因素及其对企业行为的影响 本课程定义： 财务报告分析： 是以财务报告和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统地分析和评价企业的经营情况。 目的：了解过去、评价现在、预测未来，能够全面了解一个公司的运营状况及发展前景。 案例资料： 赵丹阳（证券投资者）的投资策略 赵丹阳投资一家公司的过程如下： 首先，发现公司的或然价值 接近于真值的近似值 ；然后，调集相关资料研究，其中包括此公司的行业现状、行业地位与所处位置；公司管理层详细资料研究，并建立联系。（投资预案资料形成） 实地考察：与管理层进行面对面的充分沟通，在公司内部做深入了解，获取最真实的第一手资料，以印证最初预案资料的真实性 最终，得出是否投资的结论。 资料来源： 《将狗仔队进行到底》，《二十一世纪经济报道》，2004-9-20 二、财务报告分析的基础 主要内容： 财务报告分析的制度基础：企业/资本市场 非财务信息 财务报告 财务信息 审计报告 一 财务分析的制度基础：企业 / 资本市场 从企业角度看，影响企业利益的制度因素包括两块： 一是，企业本身的制度安排； 二是，宏观层面的制度安排，如资本市场的各种制度安排 1. 人与企业 2. 公司与资本市场： A. 公司治理： 是政治在公司层面上的体现，其实质可概括为权力结构、权利分配、权利制衡、利益协调。 权力结构：指股东会、董事会、监事会、管理层； 权利分配：指公司章程必须明确界定股东会、董事会、监事会和管理层的权利和义务； 权力制衡：指股东会和监事会对董事会以及董事会对管理层的制约作用； 利益协调：指公司应当对利益攸关方的利益（股东与债权人之间的利益、股东与管理层之间的利益、管理层与员工之间的利益）进行合理和公平的调整。 B. 资本市场的制度安排： 资本市场的目的： 为优秀的公司或项目提供快速、有效的融资市场或渠道；同时，为降低投资者风险，也为投资者快速推出，提供快速、便利的交易平台。 因此，理想的资本市场制度设计，应当是基于公司经营活动所包含的投资价值和风险而展开。 资本市场制度安排： 现代公司制企业因两权分离产生了代理问题、信息不对称问题等，为减少管理层与股东、股东之间等利益相关者间的信息不对称，尽可能保证公司提供真实、公允、透明的信息，导致资本市场至少必须进行以下制度安排： A.政府对资本市场进行监督管理，力求实行公正、公开、公平的原则。 如：美国有证券交易委员会（SEC）、中国证监会 B. 制定高质量的会计准则，规范财务报表的编制和披露。 C.外部审计：注册会计师验证企业编报财报是否合法、是否公允。 资本额市场的制度安排： 我国资本市场基于财务报告数据的特定制度安排： 上市条件：连续3年盈利记录 IPO/再融资（配股、增发、可转债）条件： 特别处理：连续2年亏损 退市：连续3年亏损 上市公司信息披露制度基本构架（强制披露模式下） 我国上市公司信息披露制度的框架体系 上市公司会计信息披露规范的内容 图示： 上市公司每年必须公开披露4次财务报告： 第1季度报告： 季后1个月内披露，即4月末前披露； 半年报告（第2季度报告）： 上半年结束日起2个月内披露，即8月末前披露 第3季度报告： 季后1个月内披露，即10月末前披露； 年度报告： 年度结束日起4个月内披露，即次年4月末前披露； 必须经过审计。 课后阅读资料： 请自行通过“中国证券监督管理委员会、深交所、上交所、巨潮资讯网”等上市公司信息披露平台，查阅并熟悉有关上市公司信息披露报告。 二 财务报告：数据还是利益 所有企业都须回答的三个问题： 企业盈利吗？ 即企业的面子如何？（利润表） 企业的价值如何？ 即企业的底子如何？（资产负债表） 企业的现金流动状况如何？ 即企业的日子怎么过？（现金流量表） 以上问题可通过财务报告予以反映 1 基本会计报表： 资产负债表： 是“底子”，即表明企业的家底是否殷实； 属存量指标，重点确认其是否存在、以及数量是否正确； 利润表： 是“面子”，即企业的业绩是否漂亮； 属流