中小企业资本结构优化问题探讨.docVIP

中小企业资本结构优化问题探讨 【摘要】中小企业资本结构的合理与否，不仅对企业的筹资能力产生重要影响， 而且对企业筹资乃至投资战略目标的实现都起着决定性的作用。中小企业不合理的资本结构，已成为制约我国中小企业发展的瓶颈。本文首先从权益资本与负债资金的总量比例及权益资本与负债资金本身的结构两方面分析了当前我国中小企业资本结构不合理的现状，接着分析了我国中小企业资本结构不合理的原因：中小企业自身素质不高；金融体制改革滞后；政府管理失当和作用缺失。最后指出优化中小企业资本结构的途径：努力提高中小企业的自身素质，不断增强中小企业融资能力；加大金融体制改革和创新力度，不断扩大中小企业融资规模；大力加强政府扶持力度，不断完善中小企业融资结构。旨在为中小企业优化资本结构提供参考。 【关键词】中小企业 资本结构 现状 优化思考 资本结构指的是一个企业的自有资本和债务资本的比例以及债务资本中各种债务的不同比例关系。资本结构影响企业融资行为及企业价值，并在很大程度上决定着企业的偿债和融资能力，决定的企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标，它是否合理直接关系到企业的生存与发展。最佳的资金结构能使财务杠杆效益、财务风险、资金成本、企业价值等要素间实现优化均衡，将有利于最大限度增加所有者财富，促使企业价值最大化。当前我国中小企业资本结构不够合理，这已经成为影响中小企业发展的主要障碍，本文通过分析我国中小企业资本结构的现状和原因，提出了优化中小企业资本结构的途径。 一、当前我国中小企业资本结构的现状 无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。德国把中小企业称为国家的重要经济支柱，日本则认为没有中小企业的发展就没有日本的繁荣，美国政府更把中小企业称作是美国经济的脊梁。随着我国市场经济的不断发展，一些型企业的资产负债率已有很大程度的提高，但大多数企业资产负债率依然偏低 （二）完善融资服务体系 政府通过建立和完善中小企业开放的信息服务平台，为金融机构和中小企业建立起信息共享平台，减少在融资活动中由于信息不对称而产生的高昂交易费用与道德风险问题。在中小企业信用担保体系建设方面，需要创新信贷体制，现有情形为，中小企业90%以上的贷款都需要抵押物，而中小企业正是抵押物的缺失或缺少而无法获取贷款，所以银行业模式应有所改变。从发达国家银行业务来看，它深入到工商活动的整个流程中，比如物流银行、企业生产流程、中间接单信息均可作为银行征信的保证，包括上下游企业的经营状况都可为其构成联保。同时应成立再担保公司，由财政注资引入国家信用对担保机构实施再担保，也可由政策性银行进行再担保。这样，可有效分担担保机构风险，提升担保机构信用，吸引更多的民间资金进入中小企业。（三）发挥行业集体优势互助融资中小企业资本结构调整困难的一个重要因素在于中小企业在各自独立利益的驱使下各自为战，较难组成利益共同体，彼此之间缺乏互助。因此，产业集群或行业协会中的中小企业可以在自愿结合、风险共担的基础上成立互助担保体系，就可以寻求集中授信，达到以集团优势和规模效应抵御信贷风险的目的。设立中小企业互助基金，为中小企业发展提供贷款，也可以将互助基金作为信用担保基金，为中小企业融资提供信用担保。采取联合发债模式融资，设计出适应中小企业融资需求的债券品种，并允许流通转让。在政策允许、监管机构认可的范围内，采取召集多家中小企业捆绑式打包发债的方式，可以有效突破企业规模的限制，实现中小企业债券融资。成立行业内中小企业互助性的社团法人担保机构，通过行业自律、互相监督等手段，解决部分中小企业信用缺失所带来的融资难问题。（）中小企业提高自身素质增强融资能力中小企业在创造条件大力拓展外源融资渠道时，还应不断完善自我，增强自身实力和信誉，使更多的金融资源流向中小企业。因此，中小企业首先应致力于现代企业制度的建立，通过聘请专业的管理人才，改变家族式的管理模式，按照现代企业运作的模式完善治理结构，不断提高经营管理水平，增强企业实力。其次，要转变观念，立足于企业的长远发展，改变“经营短期化”行为，不断加强自我积累，扩大企业规模，提高金融机构对中小企业的授信额度。再次，应树立诚信观念，不断提高自身信用水平，增强资金提供者的信心。最后，应通过加强自身职业道德建设和相关法律法规的宣传教育工作，增加中小企业信息透明度，并在提高财务管理能力方面做足工作，使其在制度的约束下获得金融机构的认可和信赖。 【参考文献】 [1]林俐．中小企业融资偏好与资本结构优化策略[J]．四川师范大学学报(社会科学版)．2013年,第4期. [2]张彤．如何设计企业最佳资本结构[J]．时代经贸, 2014年，第4期. [3]田传礼．商业经济[J]．中国外资,2014年，第17期. [