草甘膦价格重心还在下移三季度有望吹起反攻的号角.docVIP

草甘膦价格重心还在下移三季度有望吹起反攻的号角 　　一、2015年上半年国内草甘膦市场综述 　　2015年上半年，草甘膦整体市场呈现波浪向下的态势。以推涨开始，却以平静收尾。整体走势稳中下滑。就2015年上半年来看，草甘膦市场有如下几点特征：第一，旺季不旺，价格推涨落空。在春节前后的停报封盘之后，市场酝酿的涨价热潮随着上海展会的结束而逐渐冷却。一方面，国内供应商想上调价格，而另一方面海外市场平静观望。就价格方面看，2015年上半年草甘膦各月月均价较2014年同期相比下跌幅度在30%-40%。第二，从供应市场看，主流工厂开工持稳，供应充足。尤其是甘氨酸路线草甘膦，产量下滑微量。第三，就采购市场看，经历了2008年、2013年两次“过山车”行情，采购更加理性，按需采购将是一个趋势。第四，环保压力。环保部把今年定为环境保护法的“实施年”，在这样的宏观环境下，对于农药生产商开工以及中小企业复产有一定的约束力。第五，杭州环保案件，历时两年，于5月一审结束，但是对于当地主流农药企业开工、生产没有太多影响，市场利好因素出清，继“大气十条”后，“水十条”正式公布。文件提出主要指标：到2020年，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大重点流域水质优良（达到或优于Ⅲ类）比例总体达到70%以上。专项整治十大重点行业。制定造纸、焦化、氮肥、有色金属、印染、农副食品加工、原料药制造、制革、农药、电镀等行业专项治理方案，实施清洁化改造。新建、改建、扩建上述行业建设项目实行主要污染物排放等量或减量置换。就工厂分布看，长江地区集中了很多农药生产商；从行业分布看，农药为十大重点整治行业。从长远看，农药行业的生产成本将逐步提升。 　　二、2015年上半年中国草甘膦供需分析 　　1.产能方面 　　截止2014年底，我国草甘膦产能达到93.6万吨，其中甘氨酸路线是62万吨，IDAN路线是31.6万吨，甘氨酸法目前仍为中国占主流的生产路线，主要原因有：第一，由于其副产品氯甲烷在有机硅方面的应用已经是非常成熟的工艺了，主流草甘膦供应商也意识到“草甘膦-氯甲烷-有机硅”的循环经济给企业带来的效益，在扩建或者副产品回收方面格外重视；第二，从中国资源分配看，“富煤少油”的自然资源导致中国企业在获取煤化工的下游产品相对较为容易，而石油产品，则受到一定限制；第三，甘氨酸供应商相对集中在华北、华东地区，靠近主要的草甘膦生产商；第四，2015年，陆续有天然气法甘氨酸投入市场，极大的降低了甘氨酸路线草甘膦的生产成本。 　　中国产能分布上看，纵观2012-2014年产能分布，呈现如下特点：第一，就产能看，华中、西北、西南成为产能扩产的首选地方，分析其原因有如下几点：A，西南主要是云南、贵州、四川，当地磷资源丰富，且作为草甘膦上游原料的黄磷、三氯化磷不适宜长途运输，企业首选在靠近磷资源的地方兴建工厂；B，西南电价相对于华东地区有一定优势；C，就环境容量看，华中、西北、西南，特别是西北、西南远比华东地区要大很多；第二，虽然华东地区近几年也有扩产，而就整体产能占比看，呈现下滑态势，而西南则呈现上调的趋势。2014年开工率整体处于低位，主要原因是2014年价格较2013年价格有很大的下调，工厂开工积极性较差；还有，2014年新增产能集中在第四季度扩产，对2014的产量贡献有限。从当前市场反馈看，2015年计划新增产能19万吨：西南11万吨，华中5万吨，华东3万吨，其中IDAN法5万吨，如果不考虑2015年淘汰的产能，则2015年产能将达到112万吨，已经可以满足全球市场需求量。 　　2.产量方面 　　2015年上半年，草甘膦供应市场仍以甘氨酸路线生产为主，约占3/4，IDA路线草甘膦依旧弱势，约占市场供应的1/4。分析原因有如下几点：第一，虽然目前环保压力逐年增大，但是就草甘膦行业而言，甘氨酸路线经过漫长的发展，该路线的工厂积极应对环保政策，对工艺进行改善；第二，目前其主流的甘氨酸草甘膦生产商，多数已经有配套的有机硅生产线，或者与周边有机硅工厂有良好的合作，对副产物进行处理；第三，就IDAN路线而言，受制于天然气价格影响，成本较高。 　　2015年上半年产量为20.42万吨，较2014年同期下降约为11%，产量呈现大幅下跌的态势。我们分析原因有如下几点：一是草甘膦市场利润下滑，工厂开工积极性下降；二是采购市场需求不旺，传统旺季并无明显带动作用；三是环保限制约束仍在。 　　从开工方面看，目前全国开工不高，上半年我国草甘膦平均开工率在45%左右，和上年同期月度相比，出现明显的开工下降，预计下半年会略有好转。 　　三、2015年上半年草甘膦相关产业链发展情况分析 　　上游原料方面，随着丰水期到来，黄磷价格下调200-300元/吨，云南地区黄磷现汇出厂价在131