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EVA对我国上市公司绩效评价探讨 　　[提要] 近年来，随着我国经济的高速发展，上市公司管理和绩效评价方法也在不断地寻求创新。对于传统的绩效评价方法来说，会计利润是核心，它只注重债务资本成本，从而忽略了股权资本成本，不能准确的、全方位的反映公司的营运绩效。与此同时，由于传统的绩效评价方法让部分企业过多追求利润、盲目扩张规模，所以资金占用过多的情况时有发生，从而导致资本使用率下降。因此，在20世纪80年代美国思腾思特公司提出一种新型的企业绩效衡量指标，那就是EVA，即经济增加值，它表明在一定时期内企业所增加的价值，取得了较为广泛的应用。 　　关键词：经济增加值（EVA）；上市公司；绩效评价 　　中图分类号：F27 文献标识码：A 　　收录日期：2014年12月7日 　　一、EVA概况 　　（一）EVA的概念。EVA，英文全称Economic Value Added，即经济增加值。它是一种新型的公司绩效衡量指标，与利润表中的会计利润所不同的是，EVA是由企业的税后净利润减去所有资本成本后的剩余收益（包含债务资本和股权资本）。 　　EVA概念可以简单地理解为公司想要为股东带来收益，如果企业在当年获取的利润扣除了所有的资本成本后尚有余额，就能说明企业当年为股东创造了价值，否则就只能说明企业的价值被损毁，股东财富在减少。 　　（二）EVA对上市公司绩效评价的体现 　　1、EVA能真实反映公司的经营绩效。EVA最大的特点便是考虑了资本成本，要想反映企业的真实盈利能力，还要考虑权益资本成本，这样的经营绩效指标才能如实反映企业盈利能力。在传统会计利润的基础上，EVA这种绩效评价体系做出了重要的变革。对于债务和股权资本它都是平等对待的。如果公司股东权益资本成本大于公司盈余，那么股东利益就是减少的，只有公司的资本成本小于收益时，经营者才为公司创造了真正的价值。EVA绩效评价法下，管理者将公司的资本回报考虑进来，将资本纳入核算体系，这个时期，公司是创造了财富价值的。我们在计算EVA时，首先对传统的会计利润进行了一系列的调整，这样就能消除会计运作产生的异样情况，从而使得EVA的结果更加接近真实的经济状况，真实反映企业的经营绩效。 　　2、EVA基于经济利润对会计利润做了调整。相对于会计利润的计算，我们是以稳健主义计量方法为基础的，人为地需要对一些会计数据进行主观上的估计，这样就会使公司会计利润受到人为操控，所以为了更加真实地反映公司绩效，使企业价值不断得到提升，在使用EVA方法对公司绩效进行评价时，就要对部分会计事项进行调整。EVA在计算中对资本收益和调整的主要项目包括：当前研发费用的资本化、市场开拓费用的调整、前期研发费用的摊销、在建工程、存货的调整和各种会计准备、递延税款、累计商誉摊销等。 　　根据经济增加值的原理，我们在计算EVA时，首先需要对企业的税后净利润和已经投入的资本成本进行调整，并纠正不同会计程序处理方法对二者造成的扭曲。其次，全部投入的资本成本要在经过调整之后的税后净利润的基础上扣除。其中包括权益资本成本和债务资本成本，以此来反映企业为获取这些利润使用的资本的全部代价。 　　3、EVA使经营者将公司价值最大化作为经营目标。我国上市公司资本效率低下，其中最重要的一个原因是经营者无节制，无效率且不管使用效果地使用股权资本成本。在上市公司运营EVA绩效评价体系，可以使经营者建立有偿使用股权资本成本的意识，在经营决策中使公司价值最大化。EVA持续增长，也能使得公司价值和股东财富不断增长，EVA绩效评价体系的使用，可以让管理者在投资决策时避免盲目投资，更加科学谨慎，对公司经营资产成本能主动管理和节约，善于利用公司资产，提高风险意识和资本使用意识，如果这些方面能得到提高，将有助于经营者提出与公司经营目标相适应的决策，为公司创造更多更大的价值。 　　4、EVA更加关注企业的长远利益和可持续发展。EVA这种绩效评价法鼓励经营者克服了公司营运过程中的短期行为，防止经营者不惜牺牲公司的长远利益去追逐短期利益，例如盲目扩大生产，增加销售，EVA激励他们用发展的眼光看待问题，通过加强对人力资源的培训，建立维护品牌形象，研发新产品等方式，为企业谋求长远利益，努力落实科学发展观，这些都是与传统的绩效评价法所不一样的地方。 　　5、EVA使新型的公司价值观得以形成。EVA充分体现了价值管理的要求，它考虑了公司的全部资本成本，包括股权资本和债务资本，为投资者提供了能够进行纵向比较的回报率指标，与此同时也体现出这样一个道理：盈利的公司未必有价值，有价值的公司一定盈利。所以，EVA可以帮助企业正确评价自身的经营业绩，及时地发现优势和劣势，为企业提升自身价值开辟道路。通过制定战略目标，把公司的工作重点围绕在长期创造企业的价值上来，不断