第四章流动负债筹资决策.ppt

（3）补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款企业至少将借款总额的10％一20％作为存款余额留存银行，目的是降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以补偿银行的损失。 四.银行短期贷款的本息偿还方式. ① 收款法。利息在借款到期时连同本金—起偿还. ② 贴现法。利息在贷款中预先扣除，借款企业在贷款到期时只需偿还本金。 ③加息分摊法。银行将利息附加到各期还款的资金中，分期等额偿还本息之和和金额。 五.优缺点 优点: ① 银行能随时为企业提供比较多的短期货款 ② 有较好的弹性 缺点: ① 资金成本高 ② 限制多 * 短期筹资总结： 1 2 3 4 筹资速度快 筹资弹性好 筹资成本低 筹资风险大 短期筹资的特征 第四章 流动负债筹资决策 第一节 自然筹资 一、商业信用 二、应付费用筹资 第二节 短期融资券筹资 第三节 银行短期借款筹资 第一节 自然筹资 一、商业信用 （一）定义 商业信用：是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。它是企业之间的直接信用行为。 商业信用是由商品交易中商品与货币在空间上和时间上的分离而产生的，主要有两个方面：一是先取货后付款；二是先付款后取货。 （二）主要形式 1．应付账款 应付账款:是由赊购商品形成、以记帐方法表示的一种商业信用，是最典型、最常见的商业信用形式。有三种形式： ①享有现金折扣； ②不享有现金折扣； ③超过信用期。 2．应付票据： 应付票据是企业在商品赊销活动或对工程价款结算因采用商业票据结算方式而发生的，由出票人出票，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 注： ①期限一般在1-6个月，最长不超过9个月； ②在我国是指在商业汇票结算方式下发生的。 商业汇票定义： 商业汇票是指由付款人或存款人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据。它一般有三个当事人：一是出票人(即债权人)，二是付款人(或受票人)，三是收款人(或持票人)。 商业汇票种类： 根据承兑人的不同，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。 ① 商业承兑汇票是指由收款人签发，经付款人承兑，或由付款人签发并承兑的商业汇票。 ②银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 3．预收货款： 是指销贷企业按照合同或协议约定，在交付货物之前向购货企业预先收取部分或全部货物价款的信用形式。它等于是销贷方向买方先借一笔款项，然后用货物抵偿。 （三）商业信用条件 信用条件：是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定。表现形式为： 1、预付货款。这是买方在卖方发出货物之前支付货款。一般用于如下两种情况： 第一，卖方已知买方的信用欠佳。 第二，销售生产周期长、售价高的产品。 在这种信用条件下销货单位可以得到暂时的资金来源，但购货单位不但不能获得资金来源，还要预先垫支一笔资金。 2、延期付款，但不提供现金折扣 ：卖方允许买方在交易发生后一定时间内按发票面额支付货款。 如“net 45”，是指在45天内按发票金额付款。 3、延期付款，但早付款有现金折扣 ：在这种条件下，买方若提前付款，卖方可给予一定的现金折扣，如买方不享受现金折扣，则必须在一定时期内付清账款。 按照国际惯例，为了促使买方企业按期付款、及时付款，卖方往往规定一些信用条件.例如，规定“2／10，n／30”。 （四）商业信用的成本 商业信用筹资的成本只有信用条件中预定了现金折扣，买方企业未加利用才会发生。 例：某企业按2／l0，n／30的条件购买—批商品80000元。 (1) 如果该企业在l0天内付款，则可获得最长为10天的免费信用，并可取得现金折扣为1600元，免费信用颇为78400元(80000—1600)。 (2) 如果放弃这笔折扣，在30天内付款，该企业将承受一种机会成本。计算公式为 实际情况，放弃现金折扣的信用筹资成本还要高，因为，如果将20天作为一个计息期，1年就有360/20=18个计息期，考虑复利因素，放弃现金折扣的成本为： （五）商业信用集资的优缺点 （1）商业信用集资的优点 ①集资方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，无须手续、容易取得。 ②成本低。如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用集资没有实际成本。 ③限制少。如果企业利用银行借款集资，银行往往对贷款的使用规定一些限制条件，而商业信用则限制较少。 （2）商业信用集资的缺点 ①期限短 如果企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折