股市楼市“相对论”.docVIP

股市楼市“相对论” 　　回顾央行去年11月21日降息之后的股市，央行降息引起资本市场“狂欢”。截至2015年4月底，短短5个月左右的时间，沪市大盘从2200点左右重新站上4500点以上。而这背后是各路资本已经开始布局股市，股市已形成天量的成交。而至今，这一局面已经被打破，进入5月初，A股出现连续下跌态势，从4500点跌至4100点左右，这标志着资本市场“狂欢”已经结束。从2015年6月底股市大幅跳水回吐的表现来看亦是如此。 　　而从楼市表现来看，限购政策取消、央行三次降准与四次降息、“3?30新政”等利好政策频发，尽管至今为止大多数城市楼市基本面仍然没有出现实质性的好转，楼市仍然面临去库存的压力，但是部分城市已经呈现出基本面复苏的态势，比如北上广深一线城市，合肥、南京、南昌、苏州等部分二线城市。 　　那么，在当前楼市与股市均出现下行的市场行情之下，是否是买房投资置业良机，或者是否是卖房投股或卖股投房的时机？如何投资成为每个投资人关心的问题。毫无疑问，在6月底“降息+定向降准”的市场背景下，把控好央行给股民们最后的解套期“窗口期”显得非常关键，股民们在最后的政策“窗口期”卖股套现买房成为投资的最佳选择。 　　一、经济基本面不支撑股市一路疯涨 　　经济基本面的走势和股市密切相关。从未来2-3年经济走势来看，由于持续的经济结构调整，经济基本面有下行压力，并且2015-2016年GDP增长目标极有可能从今年的7.5%下降到7%左右。从2015年第一季度GDP增速来看，GDP增速已经下降至7%。从二季度经济走势预期来看，也并不会出现明显好转趋势。从经济基本面走势和股市关系来看，经济增速下滑也就意味着可以继续推升股市基本面回升的动力有限，2015-2016年期间股市不可能在实体经济需求动力不是很足的市场背景下表现为一枝独秀。因此，短短5个月左右的时间，沪市大盘从去年11月的2200点左右重新站上今年4月份4500点以上，甚至后期更高的表现是短期的市场行为，并不构成持续上涨的理由。 　　从股市最新表现来看，2015年5月5日-7日，中国股市摇摇欲坠，连续三日大跌，证券、银行、保险跌幅居前，中字头表现继续不尽人意，多数投资者开始怀疑中国的牛市行情是否发生了逆转。到今年6月底，股市更是从5000多点下跌至4000点左右水平。6月29日，沪指盘中连破4200、4100、4000、3900，午后一点半左右沪指探底回升跌幅收窄，全天最高4297.48点，最低3875.05点，盘中巨震10.07%。沪指自本轮牛市新高5178.19点调整以来，十个交易日跌逾千点，跌幅达20%。截至收盘，沪指报4053.03点，跌139.84点，跌幅3.34%。 　　这总体说明，尽管有规划、改革、重组等众多政策层面的利好因素，但是，从经济基本面表现来看，当前经济基本面的下行走势并没有本质改变，此时不支持股市持续上行。如果后期股市仍然在持续上行，这说明股市存在一定市场泡沫，此时进入有一定的市场风险，随后股市仍然有大幅暴跌的可能性。 　　而地产行业与宏观经济的表现则与股市不一样。同策咨询研究部总监张宏伟认为，从宏观经济与楼市基本面特征来看，经验表明，GDP增速与楼市成交量呈现出“逆经济周期”的关系。当前，我国经济结构深化改革与转型继续推进导致经济增速下滑压力加大，房地产投资增速下滑，楼市亦供大于求。此时，宏观经济短期内仍然难以摆脱对于地产行业的依赖。从最近各地“救市”政策频发的表现来看，我们可知，无论是调控政策还是货币政策已经开启全面宽松或“救市”的闸门，比如取消限购、降准降息、降低首套首付鼓励改善型需求入市、税费补贴等，通过这些“救市”措施促使楼市基本面回升，以适度拉动宏观经济增长。 　　因此，我们看到，在众多“救市”政策刺激之下，北上广深一线城市，合肥、南京、南昌、苏州等部分二线城市楼市已经出现一波入市的行情，2015年 “红五月”“红六月”半年报行情也会毫无悬念地发生了。从未来发展趋势来看，2015年楼市接下来几个月成交量会短期反弹，价格有可能会逐渐坚挺，甚至对于一线城市及市场基本面良好的少数城市（库存去化周期在15个月以下的城市）来讲会出现逐渐涨价的现象，市场基本面会出现实质性的好转。从这个角度来看，在当前楼市基本面尚未完全复苏阶段，房价表现相对较为合理，甚至一些资金面较为紧张的开发商还会保持“以价换量”的推盘策略，这成为投资客抄底买房投资的最佳时机。 　　二、纠结之后还是选择傻瓜型投资产品 　　从当前投资房产的特征来看，尽管房产短期内获得升值的空间被压缩，但是，房产保值增值的基本属性还存在，房价并没有出现普遍性的持续下跌。尤其是在中国城镇化进程大背景下，楼市需求仍然表现较为强劲，房地产行业英雄本色犹在，即使是2014年楼市低迷期，楼市也并没有出