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人民币贬值压力考验央行 专家:贬值时机尚不成熟 以欧洲央行[微博]为代表的各大央行陆续打响“通缩保卫战”，美国经济一枝独秀越发巩固美元强势地位。2015年人民币贬值压力不容小觑。 　　继23日人民币即期汇率大跌222个基点后，26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542，继续大幅贬值254个基点，创2014年6月来新低。盘中最低跌至6.2569，一度逼近中间价的最大波幅2%。 　　最近两个月以来美元指数走强、人民币下行，已经导致居民和企业持有美元意愿增强，购买美元增多。2014年12月，外汇占款明显回落。 　　人民币是否已经进入贬值通道？在全球非美元货币普遍贬值的情况下，人民币是否应该主动贬值寻求自保？ 　　“市场一定会密切关注今日 1月27日 央行给出的中间价。如果央行再次下调中间价，会让市场认为央行有意让人民币贬值。这将增加资本流出压力并造成人民币进一步贬值，这样的恶性循环不是央行希望见到的。”招商银行 15.03,?0.00,?0.00% 总行金融市场部分析师刘东亮[微博]对《第一财经日报》分析称。 　　在刘东亮看来，预计央行会选择“维稳”或者上调中间价，因为目前人民币贬值条件并不成熟。 　　逼近跌停位 　　1月26日，人民币对美元即期汇率收盘价为6.2542，延续上一交易日 1月23日 下跌势头，并创下自2008年12月以来的最大两日跌幅。 　　此外，人民币对美元即期汇率下跌幅度已逼近中间价的最大波幅2%，最大跌幅达到1.95%，刷新历史纪录。 　　根据央行规定，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。 　　昨日中国外汇交易中心公布的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.1384，较前一交易日 1月23日 的6.1342再度下调了42个基点。 　　值得注意的是，1月23日，人民银行[微博]已经大幅度下调人民币对美元汇率中间价95个基点，由6.1247下调至6.1342，连续两个交易日累计下跌137个基点，创2014年12月5日以来的最低水平。 　　央行会否“维稳”？ 　　市场分析人士认为，中间价变化在很大程度上可以反映央行对于人民币汇率的态度。央行连续两个工作日下调人民币对美元中间价，意味着央行有意在扩大人民币的下跌幅度。 　　招商证券 24.60,?0.00,?0.00% 宏观研究主管谢亚轩对本报记者表示，人民币对美元中间价的调整释放出明显信号，即人民币中间价是对一篮子货币的客观体现，在欧美政策分化导致美元走强、欧元明显减弱的情况下，人民币所对应的一篮子货币情况也随之发生变化，这是中间价更为市场化的表现。 　　此外，谢亚轩等多名业内人士均对本报记者表示，昨日盘中并未见央行入市进行干预。 　　也有媒体报道称，某股份制银行交易员表示，并未见到明显的中资大行结汇打压美元价格。人民币大幅下跌后结汇盘增加，对冲人民币贬值压力，使人民币在6.2500上方持续波动。 　　市场分析人士称，中国央行近几个月来一直在“默许”人民币贬值。昨日人民币对美元逼近跌停位，央行并未出手干预，再加上连续两个工作日大幅下调人民币中间价，这些是否意味着央行有意为人民币贬值“开绿灯”？市场人士普遍认为尚有待观察。 　　“自上周欧洲央行推出QE 量化宽松政策 后，人民币贬值压力已经开始酝酿。26日中国央行继续下调中间价，使累积的贬值压力找到宣泄出口，但这并不意味着人民币将持续大幅贬值，关键看央行的态度。”刘东亮称，考虑到我国目前贸易顺差太大，央行预计不会轻易让人民币大幅贬值。 　　贬值时机尚不成熟 　　1月23日，中国央行副行长潘功胜表示，欧洲央行推出QE，加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率走强，从而可能会对人民币对美元汇率形成下行压力。 　　尽管人民币对美元汇率近期持续贬值，但不容忽视的是，人民币在非美货币中仍表现相对强势，人民币实际有效汇率也一直延续升值势头。分析人士指出，人民币实际有效汇率过于坚挺将不利于国内经济复苏。 　　兴业银行 15.28,?0.00,?0.00% 首席经济学家鲁政委[微博]预期今年人民币汇率最大贬值幅度将达5%左右。他认为，当前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估。 　　人民币贬值时机是否成熟了呢？多位经济学家给出的答案是否定的。 　　刘东亮对本报记者分析称，目前人民币不能贬值的最主要原因是我国贸易顺差过大，去年11月份，贸易顺差创历史纪录，12月份顺差额为历史第三高的水平，在这种情况下，人民币如果再贬值，就有点说不过去了。 　　而谢亚轩对人民币贬值最大的担忧是，市场会形成对人民币持续贬值的预期，降低市场对人民币的需求。 　　人民币脱钩美元可行性探讨 　　如何把美元升值对人民币的冲击降到最低呢？ 　　人民币与美元脱钩似乎在业内渐成共识。民生证券研究院副院长