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我国股市波动影响因素分析及优化建议 　　【摘要】 　　股票市场波动所受的影响因素很多，包括了宏观上的经济、政策、市场等方面，也包含了市场主体参与者和信息交换等因素。要分析我国股市的异常波动影响因素及优化建议，就必须从政策、主体信息等方面着手。 　　【关键词】 　　股票市场波动；因素 　　一、相关概念背景介绍 　　股票是一种有价证券，是股票发行公司所有权的主要凭证，发行股票的公司通过向股东发行这种有价证券以获得企业发展的资金，而股东则通过收到股息和红利作为补偿。股票市场是市场经济条件下金融市场的重要部分，作为二级市场，在资源配置和价格发现方面起到重要的作用，是实体经济发展的重要保障力量，其主要特征包括了关联性、合理性、波动性三个 　　关联性是指股市与我国的国民经济有着密切的关联。这与股市本身的性质有关，作为二级市场的股市其本质就是为一级市场定价和配置资源，而这种定价和配置资源的实现的前提是其与一级市场的关联性，只有正确的、完整的、合理的关联性才能保证其作用。 　　合理性是指其交易成本的合理性。市场经济的交易过程免不了交易成本的产生，交易成本会随着市场失灵和信息部队称等情况不断增加，因此就必须在股票市场中保证交易成本的合理性，不违背市场经济的运行规律。 　　波动性是指二级市场中存在的合理的波动性。股票市场的波动性是其最明显也最被人熟知的特性，波动性其本身也是发现价格和实现资源配置的核心特点。这种波动性的产生因素很多，主要是来自于市场信息的不对称和对未来预期的不一致和不确定，因此这种波动也应该维持在合理的范围内。 　　二、股市波动影响因素分析 　　（一）宏观经济因素 　　股票是公司发行的有价证券，而作为实体存在的公司其依托则是宏观的国民经济，因此国民经济的状况会直接的影响股票。具体来经济景气则市场活跃，投资者会产生积极的市场预期，因此会有大量的社会资本进入股票市场从而推进股票试产的繁荣，经济不景气则反之；通货方面则表现的较为复杂，通货膨胀和通货紧缩的情况下，股票市场的波动有着多种可能；国际金融市场的影响则体现在投资者的心理层面，2008年的次贷危机就是最好的例子。 　　对于我国的股票市场而言，政府宏观政策的调整也是十分关键的因素，货币政策的调整、财政政策的改变政治方面的调整都会带来股市的大调整，而且影响十分的明显和快速。与西方国家相比，我国政府的调整行为对股票市场的影响非常大，股市中常常会出现政策股，在政府颁布某一项政策法律和发展规划之后，相关的股票市场就会应声大涨和震荡。 　　（二）交易行为的影响 　　西方国家的股票市场发展较早，因此对于股票市场的认识很成熟，而我国的股票市场发展较晚，在交易过程中的交易方式和交易行为上还存在着很多容易引起股票波动的行为。这里我们以股票市场中的机构投资者和个人投资主体两个方面来阐述。 　　1.机构投资者方面，尤其在我国不成熟的市场交易行为下，机构投资者成为引起股市波动的主要原因。理论上机构投资者无论在资金规模、信息收集、专业能力、经验上相比个人投资者都有着极大的优势，因此应该有更强的稳定性。但是实际情况并非如此，由于我国股票市场机构问题和制度方面的缺失，羊群效应在机构投资者中也十分常见。这首先是因为可以选择的优质企业股票并不多，且良莠不齐，对其经营状况无法判断，本应坚持理性的投资行为也就转向了追逐热点目标；其次是经营业绩的重压下，以基金为达标的大型投资者都将稳健原则放弃转向短期的更为高效的投资上去，其理性投资的口号也即成为了空谈，市场风险猛增。 　　2.个人投资者方面主要是中小投资者，我国的股票市场的主要构成就是广大中小投资者。中小投资者由于其在专业知识和投资理念上的问题，是造成股市波动的有一大主要因素。 　　投资心态和投资方式原始，这是中小投资者在股票市场的主要特点。主要表现在热衷于对于小道消息的打探、不注重上市公司的财务报表信息和相关披露信息、偏信盲从媒体宣传和专家建议。同时对于股票市场的风险认识不到位，对于股票市场的分析多是处于自我的感性认识，与赌博无异。 　　（三）市场信息的影响 　　股票市场作为关联的二级市场，其主要定价依据就是实体经济的发展经营状况，而市场对于股票未来价格的预期也主要是参考市场信息，因此信息的真实完整和及时性就显得尤为重要。我国当前的信息披露制度虽然在形式上已经建立，但是对于信息的真实性和时效性却往往存疑，市场上的内幕交易传言不断，财务信息公布不全不及时、隐瞒相关经营信息的时有发生，严重威胁到股市的安全稳定。 　　三、如何降低股票波动减少风险 　　对于我国股票市场造成影响的因素很多，为了防止股市的异常异动，有必要对现有的相关因素进行优化，从而降低股票市场的波动，减少股票市场风险，使我国的股票市场更加的规范化合理化。