《财务管理学》1).docVIP

《财务管理学》 参考书目 1.《公司财务管理理论与案例》.马忠编著.机械工业出版社 2.《财务成本管理》.CPA指定教材（每年最新修订版） 3.《现代企业财务管理》 [美]詹姆斯 .范霍恩 约翰.瓦霍维奇 郭浩等译 经济科学出版社 4.《公司理财》[美]斯蒂芬 .A.罗斯 吴世农等译 机械工业出版社 5.其他财务管理、公司财务等教材 总 论 学习本章后你应该能够： 1.了解企业的财务活动和财务关系，以及财务管理的概念和内容； 2.理解财务管理目标的几种主要观点以及理由； 3.了解不同利益主体财务管理目标矛盾及其解决方案。 1.1 财务管理的概念 1.1.1 企业财务活动（筹资、投资、经营、分配） （1）筹资活动 （2）投资活动 （3）经营活动 （3）分配活动 1.1.2 企业财务关系 内容 实质 企业与投资者 经营权与所有权的关系 企业与受资者 投资与受资的关系 企业与债权人 债务与债权的关系 企业与债务人 债权与债务的关系 企业内部各单位之间 内部各单位之间的利益关系 企业与员工之间 劳动成果的分配关系 企业与政府(税务机关） 强制性与无偿性的分配关系 财务管理：是组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项经济管理工作。 1.2 财务管理的目标 1.2.1 财务管理目标及其不同观点 1、利润最大化 2、股东财富最大化 3、企业价值最大化 ★请总结上述各种观点的理由（合理性）和局限性，你认为现阶段我国企业的财务管理目标应该是什么？为什么？ 1.2.2 财务管理目标与利益冲突 1.委托—代理问题与利益冲突 （1）代理关系与利益冲突之一：股东与管理层 冲突：管理层希望在提高股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而股东则希望以较小的管理成本获得最大的股东财富收益。 协调措施：激励、股东直接干预、被解聘、被收购 （2）代理关系与利益冲突之二：股东与债权人 冲突：股东未经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的项目；股东未经债权人的同意发行或举借新债，提高负债比重，增加财务风险和破产的可能性。 协调措施：限制性借款；收回借款或不再借款。 （3）代理关系与利益冲突之三：大股东与中小股东 冲突（大股东侵害中小股东利益）： 利用关联交易转移上市公司的利润； 非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司名义进行各种担保和恶意融资； 发布虚假信息操纵股价； 为大股东派出的高管支付高额报酬； 利用不合理的股利政策掠夺中小股东的既得利益。（案例） 解决方案：完善上市公司治理结构；规范上市公司的信息披露机制。 ★你有更好的解决方案吗? 2.公司利益与社会责任 ★你认为公司利益与社会责任两者之间的关系应如何处理？ 本章学习重点： 1.企业财务活动及财务关系 2.财务管理的概念及内容 3.财务管理目标——不同观点的理由及局限性 4.委托代理问题及利益冲突 本章关键词： 财务活动、财务关系、财务管理、财务目标、利益冲突 本章涉及的热点问题： 1.财务管理目标的实现方式 2.大股东侵害中小股东利益的行为及解决方案 财务管理的价值观念 2.1 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 ◎ 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 ◎相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 二、货币时间价值的计算 （一）复利：终值和现值（一次性付款） 1、复利终值 （1）公式： （2）符号： （３）查表：复利终值系数表 [例2-1] 现金100 000元存入银行,若年利率为8%,一年计算一次利息,10年后的复利终值应为多少? 答案： 2、复利现值 （１）公式： （２）符号： （３）查表：复利现值系数表 [例2-2]如果年利率为10%,一年计算一次利息,8年后的100 000元其复利现值应为多少? 答案： （二）普通年金（后付年金） 1、普通：年金终值 （１）公式： （２）符号： （３）查表：年金终值系数表 [例2-3] 5年中每年年末存入银行100元，存款利率为8%，求第5年年末的年金终值？ 答案：　 [例2-4] 某人准备通过零存整取方式在5年后获得20 000元,年利率10%。 要求:计算每年年末应向银行存入多少钱。 答案： 2、普通年金现值 （１）公式： （２）符号： （３）查表：年金现值系数表 [例2-5] 某公司租入设备，每年年末需要支付租金12000元，年利率10%， 问:5年租金的现值是多少？ 答案： （三）先付年金（预付年金） 1、