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上证指数编制方法存在的缺陷分析 　　摘要：上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布上海证券交易所股份指数，至今为止它已成为我国影响力最为深远，投资者关注度最高的股票指数。然而很多时候它显示出来的数据都存在着一些“失真”的现象，更是难以发挥经济“晴雨表”的功能。笔者深入分析之后发现了上证指数的编制中存在一些不科学合理之处，希望借此引起有关部门重视，并且为改进上证指数提供一些思路。 　　关键词：上证指数；权重；晴雨表；非流通股；时间序列属性 　　上证指数作为我国影响最为深远、投资者关注度最高的股票指数，其编制方法却存在着较大的不合理性，导致其不能很好的指示我国宏观经济走势，发挥经济“晴雨表”的功能。以下将通过两组股市数据与经济增长数据的关联性的对比，来论证上证指数编制方法的缺陷。 　　我国学者针对股票市场和宏观经济的关联性分析这一主题做出了大量研究。就分别如何选择我国股票市场发展指标和宏观经济增长指标的问题上，也出现了一些方法和角度的区别。在宏观经济增长指标的选择上，大多数学者还是普遍选择的国内生产总值这一代表性指标。国内生产总值是指一定时期内（一般按年度和季度统计）存一国国内新创造的产品和劳务的价值总额。在股票市场发展指标的选择上，部分学者采用了CGV（流通总市值）进行分析，其余研究人员往往采用股市指数作为实证分析的变量之一。以下分别作出我国国内生产总值与我国