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基于企业生命周期的公司治理结构分析 　　摘要：公司治理结构的有效性在很大程度上取决于股权结构，而股权结构在企业的不同发展阶段会有不同的设计安排，本文结合万科股份案例，从企业生命周期的角度分析了企业在不同阶段的经营特点和与之相适应的股权结构，进而提出公司治理结构的建议。 　　关键词：公司治理结构 股权结构 企业生命周期 　　一、股权结构是公司治理结构的决定因素 　　公司治理结构是一种对公司进行管理和控制的体系。它不仅规定了公司的各个参与者，例如，董事会、经理层、股东和其他利害相关者的责任和权利分布，而且明确了决策公司事务时所应遵循的规则和程序。其核心是在所有权和经营权分离的条件下，由于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托―代理关系。从理论上说，公司经营绩效取决于其治理结构，而股权结构又是公司治理结构的重要基础。 　　股权结构是指不同性质的股份在总股本中所占的比例，代表公司股东的产权分布状况和对公司的控制程度。具体表现在所有权构成和股权集中度两个方面： 　　公司的股权结构对于企业的经营业绩、收购兼并、代理权竞争以及监督机制的建立都有非常大的影响，是公司治理结构中重要的组成部分，也可以说，股权结构安排与公司治理结构是相辅相成。但是，仅仅从股权结构的角度还不足以判别公司治理结构的契合度，公司治理结构还会因具体环境下的市场竞争、战略部署和发展需求等因素的内外作用而发生变