第三章 企业资分析.pptVIP

在EOQ模型的建立过程中有几项基本假定： 缺货即补; 需求均衡而又连续; 每次订货量和订货费不变； 单位储存成本不变； 机会成本不计。 事实上,这几项假定往往不完全成立，因而使模型的运用受到很大局限。尤其在我国，一般订货费用很小，订货人员办公、旅差费大多列入管理费，故以此算出的订货量往往偏小，这一点值得注意。 * 3、存货周转分析 在周转资金总量既定的条件下， 存货周转的快慢与平均存货占用量成反比。 存货周转愈快， 则占用量愈小， 反之愈大。 加速存货资金周转， 有助于合理减少资金占用。 因而， 存货周 转分析是流动资产分析中的重要组成部分。 存货资金周转速度， 可用一年内存货的周转次数， 或存货周转一次所需天数来衡量。 此外， 还可据此计算因加快周转而节约的资金额。 以下几个指标常被用来考核存货周转速度及其影响。 * （1）存货周转率（或周转次数）。它用于衡量企业在一定期间内存货周转的次数， 是反映购、 产、 销平衡效率或营运能力的重要尺度， 也是反映存货周转速度的基本指标。 计算公式为： 存货周转率 ＝产品销售成本/平均存货余额 月平均存货余额 ＝（月初存货余额＋月末存货余额）／２ 【例 3-8】 某商店一季度销售成本为 244万元， 各月存货余额为： 年初56万元,1月末58万元,2月末66万元，3月末62万元， 求存货周转率。 存货周转率 ＝244/（56/2＋58＋66＋62 /2）/３＝244/61＝４ （次） * 存货周转率计算公式的分子， 亦可按销售收入计算， 其根据是， 只有当存货销售后， 才能收回货币， 实现周转。 但是， 这种算法在计算周转率时， 加入了产品价格等因素， 其结果不仅反映周转速度， 也反映周转效果。 两种周转率的换算公式为： 按收入计算的存货周转率 ＝产品销售收入/平均存货余额 ＝ ［产品销售成本× （１＋销售成本盈利率）］/平均存货余额 ＝按成本计算的存货周转率 ×（１＋产品销售盈利/产品销售成本） * （2）存货周转天数。它用于衡量企业存货资金周转一次所需的天数， 对于生产周期较长的行业 （如农业） ， 尤为适用。 计算公式为： 存货周转天数 ＝本期存货平均占用额×３６０/本期产品销售成本 例 ３-８ 中存货周转天数的计算如下： 存货周转天数 ＝６１×３６０/２４４ ＝９０ （天） 存货周转天数的分析， 可用计划与实际相比较的方式进行， 见表 3-10。 * * 由表 3-10看， 该农场存货周转天数比计划少13天， 比上年少18天， 说明在资金管理上大有进步； 但与另一农场相比仍有差距， 在增产与节约两方面， 均有潜力可挖。 对于存货周转较快的工业企业， 还可以按储备资金、 生产资金、 产成品资金三项， 分别计算其周转天数， 计算公式为： * 储备资金周转天数 ＝年（季）度储备资金平均余额×360（90）/年（季）度材料耗用总额 生产资金周转天数 ＝年（季）度产成品资金平均余额×360（90）/年 （季） 度产品总成本 产成品资金周转天数 ＝年 （季） 度产成品资金平均余额×360 （90）/年 （季） 度销售成本总额 存货周转总天数 ＝储备资金周转天数×材料耗用总额/销售成本总额＋生产资金周转天数×产品总成本/销售成本总额＋产成品资金周转天数 （3）加速存货周转的节约额。根据周转天数， 可求出加速存货资金周转而节约的资金占用额。 其计算公式为： 因周转加快而相对节约的存货资金 ＝计划周转天数－ 实际周转天数 ×实际销售成本/360 根据表3-10数据计算： 因周转加快而相对节约的存货资金 ＝（263－250）×6900/360 ＝249.２ （万元） * （四） 证券资产的分析 证券资产是指票面载有一定金额， 代表财产所有权或债权， 可以有偿转让的凭证， 如股票、 债券等。 科学地进行证券资产分析， 能增加企业收益， 减少风险， 有利于企业财务目标的实现。 证券资产的分析一般可以从以下两方面进行。 1、证券资产的一般分析 证券投资的报酬往往与其风险程度至关密切， 报酬率高的证券， 其风险性也大。 应付风险的最普通办法是投资的分散化， 就是选择若干种证券加以搭配， 建立证券组合。 通过多种证券的报酬高低、 风险大小的互相抵消， 使证券组合在保持特定收益水平的条件下把总风险降低到最低限度， 或者将风险限制在愿意承担的特定水平， 以便尽可能使收益最大化。 * （1）证券组合的定性分析。定性分析是传统的方法， 它从投资者对证券投资的目标出发，研究如何进行证券组合， 以满足投资者的目标。 总的来说， 证券投资的目标都是高报酬、 低风险。 目标确定之后， 首先就要选择若干证券， 构成证券组合， 以实现目标。 选择的基础是了解每