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我国中小企业信托融资问题研究 　　摘 要：近年来，我国中小企业呈现出良好的发展势头。然而，大多数的中小企业在成长过程中屡次受挫，最主要的问题就是资金不过充足。企业融资的渠道过于窄小，中小企业在银行进行信贷过于困难，这些正是困扰中小企业发展的主要难题。因此，我们需要信托融资这一有效的融资方式来解决此问题。 　　关键词：信托融资；融资方式；中小企业 　　信托融资是融资方式的一种，它是指运用信托的融资功能来为融资方提供需要的资金。由于其具有独特的融资功能和中小企业融资需求的特点，在融资方面发挥了重要作用。 　　一、中小企业信托融资的原理 　　信托融资与参与双方的利益相关联，两方分别为资金投入方和资金取得方。信托公司在此环节中作为受托方，其工作是把委托人所投入的资金整理后成立信托，然后将获得的资产进行安全管理，随时准备进行资产处置，向资金取得方提供资金。以此种融资方式来克服传统金融机构的固有缺陷。 　　二、中小企业信托融资的特点 　　1.灵活的投资方式。根据信托管理的合法规定：信托投资公司在使用所有的信托财产时，可遵循规定的条目，进行对外放款、合理投资、融资租赁、同业拆放等信托投资，信托投资公司可以以不同的方式对信托财产进行合法管理，并且根据市场的各类需求来进行信托品种的设置。 　　2.可进行破产隔离。信托管理条款明确规定：信托公司并不拥有信托财产的所有权，也不需要承担对受益人的负债责任。也就是说在整个信托过程当中，委托人的信托财产是要其并未建立信托的其他财产区分开来，不可以作为固有财产纳入受托人的资产账目。当信托交易终止时，信托财产与清算财产也要相区分。这些规定为信托财产的建立起了一道稳固的防火墙，使信托财产可以始终处于安全状态，从而使得投资风险降到最低，切实的保障了投资者的利益。 　　3.与其他融资方式相比的优势。虽然银行信贷融资成本较低，来源较可靠，但对于中小型企业来说，首先企业规模不能达到法律所要求的范围内，其次相对繁琐的融资计划，不能达到中小企业对资金急切需求的目的。就中小企业而言，虽然信托融资方式的流动性风险与国家政策法规的缺陷较多，但信托融资仅涉及一个环节―信托人。如果信托项目是可行的，可以在财政投资决策和风险控制要求范围内的，通过信托机构的审批即可，并且可简单的通过融资方案，审批环节相对简洁，最重要的是整个融资项目融资快、耗时短。所以信托融资提供了更高效便捷的融资渠道，为金融需求主体提供方便。 　　三、中小企业信托融资的模式 　　1.股权受益权信托融资模式。股权收益权是指股东按照各自的出资份额的比例来分配投资收益。股权受益权是公司股东依法享有的权利，此权利在未来可以带给股东现金流收益。当企业的经营状况和财务状况良好时，将会产生充足的现金流，根据现金流的数目来确定产生利益的大小，参与投资的企业可以将此权利作为参考因素，通过信托公司，用委托的合法资金购买股东持股比例的收益权。将合法资金支付给股东，企业以此实现融资的目的。 　　2.财产权信托融资模式。财产权信托指的是在信托活动中资金处于限定期内所能获得收益的权利，此项权利的优势是能够产生现金净流入，为权利人带来未来收益。许多中小型企业因为规模小或不能提供抵押产物等问题，导致了银行的信用等级评价不可获批、贷款终止。但在信托融资领域企业本身拥有稳定财产权利，因此中小企业可以通过信托公司采取产权信托融资方式来实现融资的目的 　　3.集合信托基金融资模式。基金可分为广义和狭义之说，广义的基金常见的有公积金、养老基金、保险基金等。会计学意义上的是狭义的基金概念，这种基金必须有一个具体的资金用处和使用原因。集合信托基金是指将来源于未指定的投资方所投基金整合，建立投资基金，并转交信托专家进行运营操作，由于是集合信托，所以中小投资者可以最大限度的避免各自的投资风险，还可以获取相应的投资回报。 　　四、中小企业信托融资存在的问题 　　1.中小企业信用担保体系不健全。信用担保最主要的功能是以适当的产权作为抵押来保证债务的履行，并且能够保证债权人实施法律措施和债务手段，由于中小企业普遍缺乏抵押品，缺少完整的信用记录，而恰巧信用担保行业可以克服中小企业现有的缺陷。经济学家普遍认为，无论是从实用程序，还是从实际措施，信用担保都是政府政策中最为适合中小企业的有效工具之一。因此，中小企业信用担保体系的建设迫在眉睫。 　　2.中小企业征信体系不完善。目前我国中小企业信用较差，信息较少，导致中小企业在银行及一些金融机构存在的信息不对称。如果信息平台不够完善，那么企业之间便不能实现信息共享，使得信托融资项目不能顺利进行，信托公司不能清晰选择合作企业，这对于确实有融资困难的优良企业十分不公，因此要完善征信体系，加强对信托公司的风险控制，对资金加以保护，将资金最大限度的发挥