新三板定增，金矿还是火坑？.docVIP

新三板定增，金矿还是火坑？ 　　作为中国多层次股权市场的重要一环，新三板承担着解决中小企业融资难的任务。但转板、分层、竞价等制度的缺失，让新三板的发展走到了第一个瓶颈。作为发行、上市以及融资制度最为灵活的新三板市场，革新的步子是不是可以迈得更大一些？ 　　尽管随着A股二级市场出现剧烈调整，新三板成分指数和新三板做市指数分别从4月高点回落39%和58%，但2015年上半年的新三板仍能用火爆来形容。截至2015年7月21日，挂牌企业剧增至2794家，这意味着新三板挂牌企业数量首次超过沪深A股上市公司数量总和，已经成为多层次资本市场的重要组成力量。此外，还有800余家企业正在审核通道排队。而券商投行人士表示，相关业务团队已经满负荷运转，储备项目完成都有一定困难，没法再“接单”。 　　为何新三板能够如此火爆？一方面是A股的牛市行情，让企业股东对资本市场充满向往。另一方面则是中小民营企业登陆创业板门槛较高，并且A股发行“堰塞湖”问题尚未完全解决，排队队伍太长也是促成大量企业转向登陆新三板的重要因素。 　　归根结底，新三板受到企业股东欢迎的一个最重要原因就是：制度优势。相较A股市场门槛最低的创业板市场，新三板在对企业股东人数、存续时间、净资产、盈利能力等硬指标的要求上都更为宽松（附表）。另外，按照全国股转公司的审核流程，一家企业从提交材料到最后挂牌，若反馈及时，1-2周即可完成