基于现金流的企业财务风险研究.docVIP

基于现金流的企业财务风险研究 　　摘 要 随着社会不断发展，企业面临的经济环境日益复杂，各种风险接踵而至，财务风险作为企业的综合性风险，反映了企业的财务结构、融资结构、经营能力、盈利能力等问题。现金流作为企业发展的长期驱动力，对企业经营起着至关重要的作用，是一个企业生死存亡的关键。文章将权益净利率作为财务风险的代理变量，从现金流量表角度构建了包含盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、流量结构五个方面的财务指标体系，在此基础上将企业规模作为控制变量，利用北京市64家上市公司2008～2014年的数据就现金流对企业财务风险的影响进行了研究。研究结果表明：对于北京地区来讲，现金流对企业的财务风险具有重要作用，但不同行业应基于现金流制定符合行业发展特征的财务决策；现金流量比率对所有行业来讲，其提高可以降低企业财务风险；企业规模对财务风险具有较大影响。最后文章就分析结果给出相关建议，认为企业应加强资金周转能力、提高经营活动现金净流入量、制定符合行业特性的财务决策，以此为有关部门制定财务决策提供理论支撑。 　　关键词 上市公司 现金流 财务风险 　　一、问题的提出 　　财务风险是企业在生产过程中各种风险的集中反映，包含流动性风险、信用风险及现金流风险等。现金作为企业新鲜的血液，贯穿于企业的经营活动、投资活动、筹资活动，与企业财务问题息息相关。现金流不仅能够直接反映企业的财务状