车市不会继续恶化.docVIP

车市不会继续恶化 　　今年汽车行业整体形势不太好，乘用车也一样。 　　上半年乘用车的增长是15年来增长速度最低的一个年份，也是低于整个汽车市场潜在增长速度的一个年份；整个乘用车结构也和以往有一些区别，2006年以来，乘用车有高端化和多样化的趋势，但是今年可能不是这样的一种趋势。 　　从整体来看，上半年乘用车内需924万辆，增长是5.2%，增速回落较大。过去15年当中，2008年、2011年、2012年增速是低于10%的，其他年份都是百分之十几，今年只有5.2%，应该说下降的幅度是比较高的。 　　从月份来看的话，可能这种趋势就更令人担忧了，呈现增速逐渐下滑的趋势。1月份的时候增速还是12.5%，到了6月份，变成-2.3%。 　　为什么会发生这样的现象？ 　　宏观经济增速下滑 　　最大的原因，就是整个宏观经济的增长速度下滑。我们可以看出来，去年的GDP增速还是7.3%、7.4%，到了今年一、二季度大概在7.1%，甚至有的媒体说可能7%还不到，我们官方的说法是大概7%左右。 　　看一下工业增加值就更加明显了。以往工业增加值都是高于GDP增长速度，今年1月份最高是6.8%，3月份最低只有5.6%，上半年平均增速只有6.2%。 　　6.2%这个数字可能不是特别明显，但是跟GDP7%的增速比较的话，可以发现工业增加值已经低于GDP的增长速度了，说明整个经济的增长是靠其他，特别是第三产业来带动的。 　　这样的一种变化对整个汽车市场的影响应该是比较深远的。 　　投资方面，今年下滑最厉害，去年全年大概是15.8%的增速，今年5月份是11.4%，下降4个百分点。投资下降比较快，我们比较担心的房地产，因为房地产在整个投资中占比太大，20%～30%左右。它的下降必须有其他的补上来，制造业也没有办法补，它还得去产能。 　　唯一可以支撑的，就是靠基建投资，靠财政的投入来进行支撑。但是现在来看，虽然增幅处于高位，接近20%，也不是太容易补上来。 　　消费信心或略降 　　实际上，宏观经济不仅影响到我们的收入和购买能力，也会影响消费的信心。 　　消费信心受什么影响呢？实际上也好理解，就是看我们的收入预期、支出预期、现金流怎么样，这三个指标会影响到消费信心。其中影响最大的还是收入。收入就看GDP水平，今年比去年下降了0.4个百分点，应当说下降幅度还是比较大的，对消费信心肯定有负作用。 　　第二个指标支出，对于车来说的话，我们就看油价。今年油价比去年下降，这是一个利好的消息。但是油价下降的时候对消费信心正作用不太大，但是连续上涨的话，对我们消费信心的负作用还是有的，所以这块别看下降了17%，可能作用也不是很大。 　　第三个指标，看一下货币的情况。从货币供应量减去GDP，减去CPI（consumer price index，居民消费价格指数），超额货币是2.9%的水平。通过观察，大概2%～4%，特别是3%～4%是合理正常水平。低于3%，是正常偏不利的影响。高于4%一定是刺激的作用。 　　从现在这三个指标来看，对整个车市消费信心略有不利。 　　股市对购车影响有限 　　除了宏观经济和消费信心，是不是还有其他因素对车市增长不利呢？有三个可能关注性比较大的因素。 　　第一，恐慌性消费消失了。去年上半年由于天津和杭州限购，年底深圳限购，再加上其他城市的限购传言，对一些一线城市造成了很大的恐慌性消费。今年由于没有新的限购城市出现，而且媒体方面也没用相关信息透露。所以这种恐慌性消费在今年3月以后就比较少了。这也在一定程度上影响了车市销量。 　　第二，经销商销售积极性受到影响。从去年以来，库存压力比较大，降价幅度也比较大，过去卖车赚钱的，现在卖车是赔钱的，卖得越多赔得越多。 　　而且还受到比如互联网影响，维修上法规的影响，现在经销商都处于从售前向售后的转型阶段，销售的积极性受挫。说实话，厂家现在也不敢硬压了。所以尽管销售不太好，库存指数也没有继续恶化，但是对整个批发量还是有一些影响。 　　第三，股市对购车资金的影响。说实话，从整体来看很难说有正面或负面影响。股市上涨的时候，可能会有一些大的玩家把闲置资金都投入到股市，影响到现阶段的购车资金。炒股赚了钱会不会投入到购车上来？应该说也会有这样的可能，就是说股市的财富效应。 　　但是通过2007年以来的历史实证的比较来看，很难得出股市波动影响到全国乘用车销售状况的结论。可能有一些影响，但还不是根本性的影响。 　　多样化延续、高端化回调 　　今年整个乘用车市场结构也发生了一些变化，以往的车市趋势是高端化和多元化，今年是多样化继续。比如SUV、MPV增长速度是比较高的，而轿车是负增长，这是多年来没有发生过的情况，说明其他车型抢了一些轿车的份额，这也可以说是多样化的延续。 　　而高