第二章价值观念 刘文琦.ppt

财务管理的价值观念 刘文琦 Contents 货币的时间价值的含义 ●定义： 货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 表示方法： 绝对数（利息额） 相对数（利息率） 复利终值和现值 终值 Future value 【例题1】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 【答案】方案一的终值：S=800000×（1+7%）5=1122400（元） 或S=800000×（S/P，7%，5）=1122400（元） 方案二的终值：S=1000000元 应选择方案2。 【例题2】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 【答案】方案1的现值：800000元 方案2的现值：P=1000000×（1+ 7%）-5 或P=1000000×（P/S，7%，5）=713000（元） 应选择方案2。 年金终值和现值 普通年金终值公式推导 普通年金现值公式推导 【例题3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【答案】方案1的终值：S=120万元 方案2的终值：S=20×（S/A，7，5）=20×5.7507=115.014万元 应选择方案2。 【例题4】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 【答案】 方案1的现值：80万元 方案2的现值：P=20×（P/A，7%，5）=20×4.100=82（万元） 应选择方案1。 偿债基金系数 【例题5】拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？ S=A×（S/A，i，n） 10000=A×（S/A，10%，5）=A×6.105 A=10000÷6.105=1638(元) 【例题6】假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ P=A×（P/A，i，n） 20000=A ×（P/A，10%，10） 预付年金终值 预付年金现值 【例题7】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【答案】方案1终值： =120万元 方案2的终值： =20×（S/A，7%，5）×（1+7%）=123.065万元 或=20×（S/A，7%，6）-20=123.066（万元） 应选择方案1。 【例题6】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 【答案】方案1的现值：80万元 方案2的现值：P=20×（P/A，7%，5）×（1+7%）=87.744万元 或P=20+20×（P/A，7%，4）=87.744（万元） 应选择方案1。 递延年金公式推导 递延年金终值 递延年金现值 永续年金 【例题8】某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（　）元。 【答案】永续年金现值=A/i=50000/8%=625000（元）  时间价值计算的灵活运用 （一）知三求四的问题 S=P×（1+i）n P=S×（1+i ）-n S=A×（S/A，i，n） P=A×（P/A，i，n） 1.求年金A 【例题9】假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（　）元。 A.6000 B.3000 C.5374 D.4882 【答案】D 【解析】P=A×（P/A，i，n） 30000=A×（P/A，10%，10） A=4882元 2.求利率或期限：内插法的应用 【例题10】有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为7%，甲设备的使用期应长于多少年，选用甲设备才是有利的。 【答案】 8000＝20