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沪指探底回升微涨0.01% 缩量或是诱多 周三，沪深股指双双低开，虽有金融股拖累，盘中失守4400点，但在题材股火热和有色石油板块强势护盘下，沪指全天震荡走高。同时，深成指暴涨逾4%，再度逼近2800点关口。 　　截至收盘，沪指报4476.62点，涨0.41点，涨幅0.01%，成交7524亿元；深成指报14871.95点，涨164.71点，涨幅1.12%，成交5507亿元；创业板指报2797.52点，涨109.55点，涨幅4.08%，成交1063亿元。 　　盘面上，网络安全、黄金、智能电视、在线教育、有色、视听器材等板块涨幅居前；银行、马歇尔计划、优先股、交运设备、券商等板块跌幅靠前。 　　个股方面，海航投资、大华农、吉电股份、恒邦股份、派思股份、荣华实业等逾170只个股涨停；大东海A、泰尔重工、中海发展、金一文化、茂化实华、中国联通等跌幅靠前。。 　　分析认为，大盘今日探底反弹，可是在缩量的过程中却呈现出诱多的迹象。具体操作上，现阶段虽然短期系统性风险已有所显现，个股分化将持续加大，那些前期涨幅巨大、没业绩支撑个股短期将难再跑赢大盘，而那些具有业绩支撑，公司基本面良好的个股有望上涨。尤其是，此轮行情中前期滞涨且基本面优良的品种，短期有望集中爆发。这类股主力已经提前埋伏、筹码高度锁定，后市必将展开主升浪。 　　周边市场方面，亚太主要股市多数下跌。截至收盘，日经225指数报20058.95点，涨0.38%；韩国KOSPI指数报2142.63点，跌0.23%；中国台湾加权指数报9853.83点，跌1.03%；澳大利亚标准普尔200指数报5838.60点，跌1.85%；新西兰NZSE 50指数报5740.82点，跌0.5%。截至发稿，新加坡海峡时报指数报3490.05点，跌0.14%；马来西亚KLCI综合指数报1847.43点，跌0.41%。 中国网 中信证券下调两融折算率 机构相继警示A股“疯牛” 　　[一位券商人士认为，中信证券在上调两融余额上限后不久就下调融资融券担保品折算率，可解读为股票涨势太过，券商控制风险的作为] 　　机构开始相继警示疯牛“危险”了。 　　继上周申万宏源、东海等部分券商陆续上调融资融券保证金比例至0.7后，位列各券商融资融券余额之首的中信证券也决定，自本周大面积调整可抵充保证金证券的担保折算率。 　　“很明显，中信的做法是为了控制风险。”上海一机构人士对《第一财经日报》说，疯牛带着两融癫狂已经让不少机构心惊，券商先后收紧两融政策，大可能会挤出一定规模的两融资金，对A股可以说有所打击。 　　券商收紧两融 　　《第一财经日报》从中信证券了解到，在中信证券此次对两融担保证券折算率的调整中，近期的热门股中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建、中国船舶以及一些最近涨幅较猛的如全通教育、西部证券的担保折算率都被降至0. 　　具体来看，调整涉及的个股还包括上市公司净资产小于0、最近财务报表净资产收益率小于-5%、停牌超过10个交易日、过去120交易日涨幅超过300%、市盈率大于500倍。 　　“本次对两融担保证券折算率的调整是按照公司的工作程序进行的正常调整。从整体来看，上调折算率的证券数量略多于下调折算率的证券数量。”中信证券相关业务负责人直言，由于近期上市公司陆续公布财务报告，对于一些基本面不佳、存在退市风险的上市公司股票，公司依据风险管理模型的计算结果适度下调了折算率。 　　该公司相关业务负责人还对《第一财经日报》记者表示，本次对两融担保证券折算率的调整是按照公司的工作程序进行的正常调整。从整体来看，上调折算率的证券数量略多于下调折算率的证券数量，由于近期上市公司陆续公布财务报告，对于一些基本面不佳、存在退市风险的上市公司股票，我公司依据风险管理模型的计算结果适度下调了折算率。 　　值得一提的是，本月18日，中信证券公告称将两融业务规模上限由公司上一年度经审计净资产值 合并口径 ，提高至公司上一年度经审计的净资产值 合并口径 的3倍。此举使中信证券融资融券余额提至大约3000亿元，名列各券商榜首。 　　本报记者获得的数据显示，截至一季度末，中信证券实际融资融券余额是890亿元 包含浙江公司和山东公司 ，这显然离3000亿的上限很遥远。 　　机构警示两融风险 　　一位券商人士认为，中信证券在上调两融余额上限后不久就下调融资融券担保品折算率，可解读为股票涨势太过，券商控制风险的作为。他指出，股票作为抵押品时，融资是可以拿到相应的融资额，而下调折算率则是将符合券商设定条件的股票不再基于融资额度。 　　另一券商内部人士则对《第一财经日报》记者表示，两融在股市大涨过程中虽起了助涨的作用，但今年以来融资余额一季度增加3000亿元，4月不到一个月增加4000亿元，不可忽视风险在逐步聚集。 　　“从2010年3月开始这个业务到