欧债危机持续发酵对台湾经济的深度影响分析.docVIP

欧债危机持续发酵对台湾经济的深度影响分析 欧债危机持续发酵，愈演愈烈 　　最近一段时间，欧债危机持续发酵，大有愈演愈烈之势。截至7月底，希腊已进行了两次大选，但紧缩措施依然没有推进，改革进程处于停顿状态，远远没有达到欧盟救助协议中规定的要求。由于该国债务状况严重恶化，欧盟要求的许多措施都没有落实或者根本不可能推行，因此希腊要求把达标年限推迟两年，并且还要求额外再给予几百亿欧元的救助。而欧盟与国际货币基金组织则面临两难境地，是继续逼迫希腊执行救助协议，采取紧缩与改革措施，还是让希腊“放任自流”，允许其破产和退出欧元区，这将取决于由欧盟委员会、欧洲中央银行和国际货币基金组织组成的“三驾马车”代表团，在8月份发表的对希腊履行救助协议情况的最新评估并做出决定。 　　情况更严峻的是，目前“欧猪五国”中，债务规模远大于希腊的西班牙、意大利等国，持续让欧债风暴充满不确定性。尤其是今年下半年意大利将进入还债高峰期，高达1800亿欧元的债务即将陆续到期，届时即使希腊危机已暂时落幕，若在外部热钱狙击放空和内部经济增长乏力的夹击下，意大利将成为下一波欧债危机的导火线。 　　此外，西班牙经济目前困难重重，下行风险极大，不久前宣布可能寻求至少3000亿欧元的国际救助，且这一金额还不包括此前获批的1000亿欧元银行维稳资金；英国经济陷入三年来最大幅萎缩；作为欧元区经济增长火车头的德国，7月企业景气指数连续第三个月下降，且表现弱于预期，连续两次被国际信用评级机构穆迪投资者服务公司警告：先是3A评级展望被调为负面，紧接着，德国17家银行的信用评级展望也被调为负面，降级风险越来越大。 　　近日穆迪又宣布，把欧元区拥有3A评级的德国、荷兰和卢森堡的评级展望从稳定调降为负面，并将欧元区临时性救助机制“欧洲金融稳定工具”（EFSF）的评级展望由稳定下调为负面。在这些利空消息的冲击下，欧洲金融市场持续遭受冲击，欧元对美元连续下跌，汇率跌到了两年来的新低。 　　对全球经济的负面影响 　　远在欧洲的希腊，去年国内生产总额（GDP）为2150亿欧元，大约相当于台湾GDP的60%。但这个以内需、观光为主的国家，却对全球经济产生重大影响，原因是它牵动的国际贸易危机。 　　事实上，在国际贸易中，希腊只能算小角色。在世界贸易组织（WTO）的全球贸易排名，希腊甚至进不了前30名；服务贸易的输出也位居全球第27位，比台湾还少。但是，希腊所属的欧盟27国，包含德、法、英，却是世界最大经济体，约占全球贸易总量的35%。因此，希腊等欧元区国家的主权债务问题不仅让整个欧洲不景气，而且直接和间接影响到整个全球经济。 　　虽然欧盟仅占台湾直接出口量的约9%，但欧盟占中国大陆出口量的19%，占美国出口量的18%。欧洲是中国最大的出口市场，美国是中国第二大出口市场。欧洲不景气，消费力衰退，对中国大陆以及台湾的影响不言而喻。 　　据世界贸易组织预估，今年全球贸易量增长率仅3.7%，比过去20年平均的5.4%还要低，让以外销为主的台湾经济好不起来。尤其是海关公布的今年前5个月贸易统计，台湾出口金额已衰退5%；其中，对中国大陆和美国的衰退都超过10%，显示欧盟市场的衰退已造成全球连锁反应。 　　而台湾对中国大陆出口的衰退，主要原因则是中国大陆对欧美的出口下滑。大陆上半年GDP同比增长仅7.8%，实现全年保八的目标有一定困难。汇丰银行发表的中国大陆采购经理人指数（PMI）已连续7个月萎缩，不仅导致金融市场受到影响，也引发实体经济增长放缓。 　　面对经济下行压力，中国政府提出了一系列政策措施，并且强调要把稳增长放在更加重要的位置上。中国人民银行已于6月7日和7月6日两次降息，同时扩大贷款利率下浮空间。此外，大陆还开始实施一些新的刺激消费政策，例如家电下乡、旧车换新车、放松信贷、鼓励民间投资参与重点建设项目等，目的就是要提振经济。不过，不太可能会像2008年金融海啸后，推出4万亿人民币的大规模振兴经济措施。 　　国际货币基金组织7月25日发布报告，称受欧债危机的影响，导致中国经济增长可能进一步放缓，如果不出台经济政策应对措施，很可能会降低到4%，并给全球经济带来深刻负面影响。报告认为，自爆发国际经济金融危机以来，中国大陆一直扮演着世界经济发动机的角色。目前欧债危机已严重影响中国投资者和消费者的信心，对其经济稳定增长形成了威胁，是其面临的最大外部风险。该机构同时认为，中国拥有巨额外汇储备，实施应对措施的政策空间巨大。预计今明两年中国大陆的增速分别为8%和8.5%，在经历过去数年的高速增长后，中国经济正在向“软着陆”迈进。 　　对台湾经济的负面影响 　　台湾属于“浅碟经济”，很容易受全球大环境影响。摊开台湾上半年经济表现，第一季增长率仅0.39%，第二季也只有0.77%，几近零增长。7月份，台湾经济主管部门第六度下调