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九江化纤计提上亿元关联坏帐准备招商晨会报告 研发中心 2004年4月2日星期 ————————————————————————————————————— 重要说明：所有栏目内容及观点，仅供参考，据此操作风险自负。 特别提示 最新研究报告 投资评级 研究员 推荐A 王海涛 齐鲁石化（600002）再次上调盈利预测 强烈推荐-A000866）04年业绩再上新台阶强烈推荐-A 王野，王弘2004年2季度投资策略报告推荐-A 刘湘宁，周强 政经要闻 行业动态 公司聚焦 2、万科一季度业绩预增万科?A(000002、125002、200002)称,公司2004年第一季度可结算项目的毛利率增长以及结算面积和结算收入的相对增加,使公司第一季度预计可实现净利润数较上年同期获得大幅提升。根据初步测算,预计公司2004年第一季度净利润较上年同期增长幅度超过150%。 万科2003年一季度净利润4092万元，按增长150％以上计算，一季度净利润应高于10230万元。通常，房地产公司1季度和3季度都是业绩较少的时段，1季度能够取得1亿元的净利润难能可贵。这预示着万科全年的净利润大幅增长。不过，我们也看到，万科1季度总股本已达到15亿，而2003年1季度为6.3亿股，股本扩张也达到了138%，略低于业绩的增长，因此对其继续给予“谨慎推荐-A”的评级。（刘湘宁）