学习情境二基金交易解析.ppt

附录：美国的对冲基金 3、基金种类 1）低风险基金。 2）高风险对冲基金 3）“疯狂对冲基金” 学习情境二 基金交易 教学目的与要求： 本章讲述证券投资基金基本知识。 通过本章的学习，要求学生了解证券 投资基金的意义、性质、特征和种类； 理解证券投资基金当事人之间的关系; 以及证券投资基金与股票、债券的关 系；掌握证券投资基金的交易方式和基 金资产的估价方法。 教学重、难点： 1、证券投资基金的定义、性质与特征 2、证券投资基金与股票、债券的联系与 区别 3、证券投资基金的种类 4、证券投资基金的当事人及其之间的关系 5、证券投资基金的发行与交易 学习单元一 证券投资基金的设立、销售和交易 一、证券投资基金的设立（P92 略） 二、证券投资基金的发行（补充） 基金发行是指基金公司或基金管理公司经主 管机关批准，将基金证券向社会公众推销的活动。 证券投资基金的设立在获得主管部门批准后， 便进入募集发行阶段，基金的发行和股票的发行 一样，有着多种形式。按照发行的对象不同可以 分为私募发行（定向发行）和公募发行（公开发 行）；按照有无发行中介可分为自行发行和代理 发行。 （一）我国证券投资基金的发行方式 在我国，按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金的发行只能采用公募发行方式，目前主要采取网上公募的方式。即将所发行的基金单位通过和证券交易所交易系统联网的证券营业部，向广大的社会公众发行。 （二）发行价格 基金的发行价格由三部分组成： （1）基金面值； （2）基金的发行与募集费用； （3）基金的销售费用。 目前，我国的证券投资基金的发行采取上网 定价的方式进行，因此其价格中不包括基金的销 售费用，主要由以下两部分组成：一是基金的面 值，一般为人民币1.00元；二是发行费用，为每 基金单位0.01元。  三 证券投资基金的销售与申购（补充） 封闭式基金都是通过证券交易所的交易系统进行发行销售； 开放式基金一般是通过银行、证券公司等机构代理销售。 在我国,封闭式基金的发行都是利用证券交易所的交易系统进行的，并且只能由个人投资者申购，法人不得参与认购基金单位。投资者在认购基金单位时，须开设证券交易帐户或基金交易帐户，在指定的发行时间内通过证券交易所的各个交易网点以公布的价格和符合规定的申购数量进行申购。由于目前我国的基金处于试点阶段，基金发行的规模小于投资者对基金的需求，所以在申购结束后，按照申购的总数和发行数量对所有的申购进行配号抽签，决定中签的申购号码，只有中签的投资者才能认购到基金。 封闭式基金申购程序: 三、证券投资基金的的交易（补充） 基金的转让与交易是指基金持有人按照一定 的交易规则和程序，在基金交易市场进行基金证 券买卖的经济活动。按照国际惯例，基金在发行 结束一段时间内，通常为3至4个月，就应安排基 金证券的交易事宜。 　（一）封闭式基金的交易 对于封闭型基金股份或受益凭证，其交易与 股票债券类似，可以通过自营商或经纪人在基金 二级市场上交易，随行就市，自由转让，交易佣 金按成交额的0.3%征收，免印花税。 影响封闭式基金价格变动的因素： 1、基金单位净资产值 2、市场供求关系 3、市场预期 4、人为操纵 5、开放式基金的出现及基金清算 开放式基金在发行时，其总额虽然可以变动，但仍必须设定该基金的发行总额和发行期限，如果在规定的期限内未能募集到设定的基金总额（自批准之日起3个月内净销售额超过2亿，最低认购户数达100位），那么该基金就不能成立。一旦出现这种情况，基金发起人应该将已认购款退还给投资者。 开放式基金在发行期满30天后可随时申购和赎回。 开放式基金一般不在交易所挂牌交易，它通过基金管理公司及其指定的代销网点销售，银行是开放式基金最常用的代理销售渠道。主要通过以下几种渠道：商业银行、证券公司、保险公司以及和基金管理公司直接进行基金单位的买卖。 （二）开放式基金的交易 （1）到该基金管理公司指定的销售网点开立基金帐户 （2）到指定销售网点填写申购或赎回申请表。由于开放式基金的交易价格是以当日的基金净值为准，所以客户在申购时只能填写购买多少金额的基金，等到申购次日早上前一天的基金净值公布后，才会知道实际买到了多少基金份额；而赎回时，投资者只要填写赎回份额就可以了。 （3）办理完申购赎回手续的数个工作日内，投资者可以到销售点打印成交确认单或交割单。 1、开放式基金的交易步骤 2、开放式基金交易价格 开放式基金申购和赎回价格每天由基金管理人根据一定的计价方式对外公开报价。报价通常包括卖出价和卖入价两种价格。卖出价又称认购价，是投资者认购基金单位的价格；买入价又称赎回价，是投资者向基金公司卖出基金单位的价格。 开放式基金的价格以基金资产