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上市企业债权治理对企业经营绩效影响的实证研究 　　摘要：债权治理是公司治理的一种重要方式，可以有效地抑制代理成本，提高上市企业治理效率，提升上市企业的经营绩效。本文选取2010、2011、2012年上证180成分股为样本，采用多元回归分析法对上市企业债权治理与企业经营绩效的关系进行实证检验，结果表明我国上市企业普遍存在着债权治理功能缺失或低效率。基于检验结果，上市企业可适当增大长期负债比例，优化公司资本结构，提高企业财务绩效。 　　关键词：上市公司；债权治理；企业经营绩效 　　一、引言 　　长期来，由于受股权至上理论的影响，提及公司治理，人们往往首先想到对公司内部股东会、董事会和监事会的构建和完善，而忽视债权人在公司治理当中的作用。实际上，由于资本市场的发展，公司融资结构的变化，债权治理在制约经理层、提高公司治理效率方面正越来越起到至关重要的作用。债权治理的理论基础是利益相关者理论，认为公司治理的中心应该加以扩展，而不应仅仅限于股东。具体来讲，债权治理的必要性在于：第一，根据利益相关者理论，公司债权人不再是被动的、消极的利益相关者，债权治理可以缓解我国的内部人控制问题。我国很多上市都是国有企业改制而来，国有股一股独大，而实际在公司治理过程中国有资产管理功能未到位，使得大股东失控甚至国有股权的代理人和公司的内部人合谋来损害中小股东和其他利益相关者的利益。而如果让债权人参与到企业