菜油豆油研发报告.docVIP

菜籽油和豆油套利分析 菜籽油和豆油的基本情况介绍 2001年以前，菜籽油在我国植物油消费总量中居第一位，其后，随着进口大豆和豆油量的上升，逐渐退居第二位。目前，国内豆油、菜籽油、棕榈油消费量分别占植物油消费总量的38%、24%、20%。 菜籽油和豆油的替代性 菜籽油、大豆油是目前国内主要的食用油。从营养价值看，大豆油中含棕榈酸7-10%，硬脂酸2-5%，花生酸1-3%，油酸22-30%，亚油酸50-60，亚麻油酸5-9%。菜籽油中含花生酸0.4-1.0%，油酸14-19%，亚油酸12-24%，芥酸31-55%，亚麻酸1-10%。 通过{菜油/豆油}从2007年06月08日到2011年04月01日的主力合约比值，我们判断01合约的比值区间在（1.00-1.12）之间。 通过{菜油/豆油}从2007年06月08日到2011年04月01日的主力合约比值，我们判断05合约的比值区间在（1.02-1.14）之间。 通过{菜油/豆油}从2007年06月08日到2011年04月01日的主力合约比值，我们判断09合约的比值区间在（1.01-1.15）之间。 菜油/豆油01、05、09三个月份的主力数据进行统计，发现比值关系如下： 01合约菜油/豆油（1.00—1.12） 05合约菜油/豆油（1.02—1.14） 09合约菜油/豆油（1.01—1.15） 大的比值区间（1.00—1.15），即主力合约的菜油一直比豆油贵，而两者的终端消费结构上又存在明确的替代性，所以两者比值上限也被封杀。因此围绕菜油/豆油比值区间（1.00—1.15）之间寻找套利交易机会。 四、 菜油/豆油套利的机会结论 从2011年12初目前收盘菜油/豆油比值1.08附近来看，两者的比值依然处于历史低位，从以上分析中基本可以判定，买1205卖1205套利交易有利可图，由于其期货豆油1手为10吨，菜油1手为5吨，建仓比例应设置为1：2。