商业银行之间业务管理解析.ppt

通货膨胀风险 Inflation Risk 又称购买力风险 Purchasing Power Risk ，是指由于通货膨胀使投资收益所代表的实际购买力下降而给投资者带来损失的可能性。 通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%，购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。 规避方法：对于购买力风险，最好的规避方法就是分散投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的投资收益所弥补。通常采用的方法是将一部分资金投资于收益较高的投资品种上，如股票、期货等，但带来的风险也随之增加。 三、商业银行证券投资风险的测度 证券投资风险的程度的衡量标准是指证券投资的实际收益率偏离预期收益的程度。一般采用标准差法和β系数法。 （一）预期收益率。指持有的证券资产在未来收益期望值。其公式： 某证券投资可能收益率与概率 预期方案 可能收益率p 相关概率w 1 -25% 0.1 2 1% 0.2 3 10% 0.4 4 18% 0.2 5 35% 0.1 该项投资的预期收益率为: （二）风险的测度 投资风险是指未来收益的不确定性，指未来实际收益与预期收益之间的偏离。偏离的程度用投资收益率的方差表示。 1、标准差法 依上例,其证券预期收益率方差为: 其标准差为: 标准差越大,预期收益实现的可能性越小;标准差越小,预期收益实现的可能性就越大。 按照我国《商业银行法》的规定，商业银行的证券投资仅限于信用可靠、安全性、流动性强的政府债券（如国库券）和金融债券，禁止从事企业债券、股票投资。按照规定，我国商业银行不得向以下五个方面投资：不得从事信托投资；不得从事证券经营业务；不得投资于非自用不动产；不得向非银行机构投资；不得向企业投资，但国家另有规定的除外，这为今后业务的拓展和扩大经营范围留有了余地。 1990-1998年美国商业银行证券组合构成表 美国不同规模银行的资产结构表 1990-1998年美国商业银行证券组合构成表 单位:% 占总资产的比重 90 91 92 93 证券 l6.19 17.38 20.38 21.97 财政部 3.42 3.78 5.88 7.05 美国政府机构 7.42 8.43 9.26 9.55 州和地方政府 2.03 1.63 1.46 1.31 其他 2.27 2.19 2.39 2.43 贷款合计 62.22 60.08 58.30 56.33 接上表 占总资产比重 1994 1995 1996 1997 1998 证券 21.19 l8.64 l6.87 l5.80 16.65 美国财政部 6.85 4.82 3.34 2.81 2.24 美国政府机构 9.28 9.40 9.12 8.98 9.93 州和地方政府 1.21 l.11 0.99 0.88 0.92 其他 2.15 2.18 2.17 1.19 2.49 贷款合计 58.56 62.68 64.24 63.89 64.40 表 2005年美、日、中商业银行主要资产项目在总资产中占比（%）　 资产占比 美国 日本 中国四大国有银行债券投资 17.90 26.94 29.34 贷款 58.12 55.67 56.54 固定资产 1.07 0.94 1.49 其他 22.92 16.45 12.63 总资产 100 100.00 100.00 第二节 商业银行证券投资的收益与风险 一 、商业银行证券投资的收益 （一）证券投资收益率 1.贴现债券收益率 贴现债券，是以贴现方式发行并交易的债券。 贴现债券收益率的计算公式为： 认购价格为收益率的逆运算,公式为: 例:某银行购买国库券,100万,每份面值10000元,实际天数为180天,每份国库券认购实际支付额为9500元,该银行的这笔国库券业务的最终收益率为多少? （1）直接收益率 当期收益率 .是指债券年利息与当前市场价格之比。 2、定息债券收益率 定息 附息 债券利息每年定期支付,其投资收益包括利息收入和由于债券市场价格波动而产生的投资利得 损失 。 （2）持有期收益率.是测算投资者在购买债券后持有一段时间再出售所获得的收益率。 A 购买已发行息票债券，持有一段时间后，又售给他人持有的收益率。 例：某银行持有债券票面价格为100元，票面利息率为10%，偿还期为3年，银行购入该债券价格为88元，购买后持有2年售出，卖出价为98元，持有期收益率是多少？ B 持有期收益率的精确计算。在实际业务中为了更准确的计算收益率，在债券买卖时，把相关的费用考虑进去，使到期收益率更实际。其公式：