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财务管理学习指南 各章案例 第一章 总论 青鸟天桥财务管理目标案例 一、基本案情 天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，20世纪50年代，天桥商场是全国第一面“商业红旗”。80年代初，天桥商场第一个打破中国30年工资制，将商业11级改为新8级。1993年5月，天桥商场股票在上海证券交易所上市。1998年12月30日，北大青鸟有限责任公司和北京天桥百货股份有限公司发布公告，宣布北大青鸟通过协议受让方式受让北京天桥部分法人股股权。北大青鸟出资6000多万元，拥有了天桥商场16。76%的股份，北大天桥百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟公司）。此后天桥商场的的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员，以谋求长远发展。于是就有了下面一幕。 1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场 大门也挂上了“停止营业”的牌子。11月19日，很多顾客惊讶地发现，天桥商场在大周末居然没开门。据一位售货员模样的人说：“商场管理层年底要和我们终止合同，我们就不给他们干活了。”员工们不仅不让商场开门营业，还把货场变成了群情激愤的论坛。1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟科技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥商场经历了46年来第一次大规模裁员；天桥商场被迫停业8天之久，公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前进还是后退的抉择。　　经过有关部门的努力，对面临失业职工的安抚有了最为实际举措，公司董事会开会决定，同意给予终止合同职工适当的经济补助，听同意参照解除劳动合同的相关规定，对283名终止劳动合同的职工给予人均1万元、共计300万元左右的一次性经济补助。这场风波总算平息。 二、问题探讨 青鸟天桥的财务管理目标是什么？财务管理目标是否是一成不变的？ 三、案例分析 资产重组中裁员本是正常现象，由于员工的激愤情绪使这次停业让公司丢掉了400万元的销售额和60万元的利润。在风波的开始，青鸟天桥追求的是利润与股东财富的最大化，而风波是在“企业价值最大化”为目标的指导下才得以平息的。 在市场经济条件下，企业控制成本，减员增效，追求利润最大化是十分正常的，但是当员工们的抵触情绪如此之强，事情已发展到管理者们难于控制的局面时，一个企业就已经处于发展的非常阶段，此时就不能在以利润最大化来衡量企业的行为，而是必须考虑出现这种特殊情况后企业的应对措施。如果一味追求利润最大化——坚决对员工提出的意见不理财——谁都无法想象会出现什么结果。 为了企业的长远利益，首要的任务就是平息这场风波，安抚职工的情绪，所以适当的利润上的牺牲是必要的，300万元的支出可以换来员工的理解、支持、换来商场的长期发展。否则，单是员工们静坐在大厅使商场不能营业的损失就是巨大的。 财务管理的目标要根据具体情况来决定，而且这个目标也不可能是一成不变的，对财务管理目标的适当调整是必要的，只有这样，才能在不断变化的内、外环境中处于比较有利的竞争地位。 第二章 财务分析 案例分析一:某公司财务分析案例 一、基本案情 某公司是生产木制铅笔的股份有限公司。×××6年该行业竞争非常残酷，该公司依托名牌产品基础，并且在包装、品种、款式、装潢等方面对老名牌进行了彻底的改造和革新，以每年30%的更新率挺进市场。这样，该公司顶住了市场冲击，并且在竞争中立于不败之地。据统计，当年工业企业总资产周转率平均水平为0.64。该公司资产负债表和利润表如表12－3和12－4所示, 表12－3 资 产 负 债 表 编制单位：某公司 ×××6年12月31日 单位：万元 资 产 期末余额 年初余额 负债和所有者权益 期末余额 年初余额 流动资产： 流动负债： 货币资金 8050.52 9303.94 短期借款 8299.3 5899.3 交易性金融资产 4326.41 3223.41 应付票据 677.78 496.16 应收票据 1373.01 235.23 应付账款 2828.36 2993.17 应收账款 7259.60 5572.98 预收账款 305.82 65.37 预付账款 11.28 500.36 其他应付款 3746.7 513.76 其他应收款 1483.16 1168.72 应付职工薪酬 78.47 84.93 存货 4792.71 4167.78 应交税费 268.8 274.44 其他流动资产 170.51 247.34 应付股利 4945.74 473.44 流动资产合计 27467.2 24419.76 其他流动负债 30