台北市房价泡沫知多少－房价租金所得之关系与状态空间模型之.docVIP

台北市房價泡沫知多少？ 房價、租金、所得之關係與狀態空間模型之應用 張金鶚 國立政治大學地政學系教授 陳明吉 國立中山大學財務管理系副教授 鄧筱蓉 國立政治大學地政學系碩士生 政大台灣房地產研究中心 中華民國九十七年四月 台北市泡沫－房價、租金之應用 張金鶚(　(( 鄧筱蓉*** 摘要 過去雖有文獻探討國內房地產市場泡沫化問題，卻僅從租金收益的單一角度衡量房價基值，對於自有住宅比例較高的台灣而言，家戶所得不僅代表購屋的負擔能力本研究租金及所得兩者不同角度下，透過資產市場現值模型，房價基值檢定價格波動穩定性可估計不可觀察變數特質的狀態空間模型（STATE-SPACE MODEL），泡沫價格。本研究使用台北市197至200住宅價格資料，發現租金所得房價泡沫規模年泡沫達到高峰租金租金推泡沫關鍵詞：房價、租金、泡沫、狀態空間模型前言 。就理論上而言，市場均衡價格是由供給及需求共同決定的，而所得更是代表房市需求面的重要指標，房價快速高漲的同時，台北市家戶恆常性所得資料的年成長率約2%。究竟在家戶所得只有小幅成長的情況下，是什麼力量在背後支撐房價？這一波的房價飆漲是否如同1987~1990年的泡沫經濟再現？倘若為泡沫經濟，又該如何衡量得知？ 泡沫經濟，產生金融危機而房地產泡沫經濟在短期內呈現出不合理的繁榮，會瓦解金融體系的穩定性因此對於房市的研究有其必要性。