台湾五十年来的外汇管理.docVIP

台灣五十年來的外匯管理 于政長（東吳大學教授） 壹、前　　言 　　民國38年6月15日，台灣省實施幣制改革，發行新台幣並獨立行使外匯貿易之管理；中央提撥八十萬兩黃金作為幣改基金，並提撥一千萬美元作為進口貿易運用基金。期初由於基金充裕，新台幣匯率穩定，外匯貿易之管理也極為寬鬆。其後由於通貨膨脹，物價上漲，進口貿易申請激增，外匯供不應求，新台幣持續貶值，外匯貿易之管理也就逐漸嚴格。在經過廿餘年的努力，台灣的工業逐漸建立起來，外銷增加，外匯市場演變為供過於求，新台幣持續升值，外匯貿易之管理復趨向自由化。 　　在這五十年期間，我國的外匯存底曾為負數，台灣銀行開發的信用狀亦曾為國外拒收；我國的外匯存底也增達千億美元，榮居世界第二；新台幣曾經天天貶值；也曾經天天升值；我們曾嚴格管制資金外流，也曾嚴格管制資金內流。早期外匯管制重在平衡外匯收支，現在外匯管制的重心則是穩定匯率。 　　外匯管制指對本國人持有及使用外幣或外幣資產的限制，以及對外國人持有及使用新台幣或新台幣資產的限制。對前者限制的解除（Deregulation），一般稱為外匯自由化；對後者限制的解除，一般稱為新台幣國際化。本文係就這兩方面的變動，說明五十年來台灣實施外匯管理的變遷。　　 貳、外匯自由化 　　外匯自由化的過程，可分為四方面來說明：(1)對實需外匯供求數量的自由化；(2)對外匯價格（匯率）的自由化；(3)對外匯衍生商品貿易的