让影子银行规范发展.doc

让影子银行规范中发展 影子银行是这几年国内外都非常热门的话题。影子银行是金融界的义和团，做了很多好事，如解决了中小企业特别是房地产的融资，但未纳入监管，出现了信息不透明、期限错配等许多潜在风险。广东卓融投资股份有限公司执行总裁曾越威说，从社会财富分配的角度看，影子银行在利率未走向市场化前是大功臣。全球“印钞票”加剧了财富的不平衡，这是因为印钞注水加剧通胀，而通胀等于隐形掠夺大众的财富。你要算通胀率有多少，可定下一种物品或楼房或地皮现下的价格与十年前的价格对比，你会惊讶发现真的好高。大机构和高净值富人，可以投资高利润产品和私人银行产品，因为这些投资有起点限制。而普罗大众股市输怕了，则只有银行存款一条渠道才合法合规，由于存款利率超低，扣除通胀率后等于负收益，存入银行等于财产慢慢蒸发。影子银行的利率已经市场化，影子银行的利率才是真实的市场利率。银行的影子和影子银行的理财产品给大众提供了财富保值的机会，所以影子银行才是真正的人民的银行。现下的利率是劫贫济富，等于拿大众的存款补贴贷款人。如果赚点辛苦钱，还要到银行缩水一番，想让消费来拉动经济则是一句空话，想一想，沙漠里水分不断蒸发的环境下你敢爽快用水吗？所以通过银行贷款发了财的大佬们要有感恩之心，别忘了自己的财富有一部分是大众财富通过负利率补贴过来形成的。 在上海举行的2013年陆家嘴论坛“影子银行的发展与监管”分论坛上，专家和业内人士就完善金融体系和影子银行监管进行了高端的讨论。他们认为影子银行并不可怕，相反还部分填补了金融体系的空白，推进利率市场化改革能合理缩小影子银行的活动空间，应加速资本市场发展为投资者提供更多的金融工具。 上海交大中国金融研究院副院长严弘影子银行的规模已经达到了一个相当的数量，有的统计说是规模达到30万亿的水平所以大家对于影子银行对整个实体经济或是对整个金融体系造成的影响就比较担忧影子银行实际上填补了现有银行体系业务的一些空白投资渠道很匮乏，造成了其他投资产品，比如理财产品的出现和扩大催生了影子银行的发展。它对整个经济发展起到了积极的作用，绕开对金融机构的过渡的监管，使中小企业从某种程度上解决了融资的问题但是，因为它是影子，所以往往看不清楚它的模样，它受的监管也比较少。同时有些对投资权益的保护也比较匮乏。 要加快利率市场化的步伐，很多影子银行做的事情就是利率半市场化造成的现象。另外就是加快资本市场，为投资者提供更多的金融工具，而不仅仅是依赖于理财产品，因为现在股市实在不行，大家只能买理财产品，从而催生了这些产品的出现。 赵明浩利率的双轨制是影子银行存在的一个重要的条件我改革初期，商品价格实行了双轨制对于社会经济的协调、稳定、发展，特别是对社会经济的改革进程起到了很大的干扰作用。为了解决商品价格双轨制的问题，我们经历了一个非常艰难非常痛苦的过程。 我们的金融体制改革也到了非改不可的程度，这种价格的双轨制改革，肯定要经历一个非常艰难的过程，甚至小心翼翼的处理好，但是并不等于这件事情不做。解决影子银行问题，其实唯有建立一个更有效一套市场化的管理原则，真正依靠市场的力量。无论是流动性过剩也好，杠杆也好，资产错配也好，利用市场的力量，完全可以做出一个合理的调整，并且会减少整个社会经济的冲击。维稳是维护我们金融系统的安全稳定，而不是让每一家金融机构都不出问题。 朱海斌影子银行的信贷行为都包容进来的话，中国的影子银行是36万亿，70%左右GDP的水平。这个报告普遍的反应是这个数字这么高。做一个国际比较， 20国集团占GDP的平均110%，所以从这个来说，中国的影子银行还不是太大，而是太小，完全有更多更大的发展空间。由于利率管制、信贷管制造成我们信贷体系没有那么有效，希望发展一个银行体系之外的影子银行来作为补充。从目前看有一定的功能，但是伴随这个功能的同时是我们风险的加剧。影子银行无论在中国也好，国外也好，它产生的前提都是一个监管套利，所以监管套利并不是一个坏的字眼，本来就是我们希望金融创新或是鼓励影子银行，希望在目前的体系之外找到一些新的补充方式。经济持续发展，大量的资金需求就被迫走非银行体系渠道新的信贷传导的信贷链形成，这里面隐含风险，就是流动性风险，其实最担心的还是信贷违约风险社会融资规模的膨胀非常快，但是我们经济数据还是减弱资金在金融体系当中空转而没有进入实体经济。影子银行这一块用一个行政的方式把它打下去。利率市场化是我们目前解决影子银行存在的各种风险最终解决途径。利率市场自由化，银行放开存款和贷款利率，央行取消银行的指导性的意见，包括行业的贷款指导跟总量指导，这时候影子银行的信托和理财业务就根本没有存在的必要。怎么样确保信贷流向一些政府希望支持的实体，我觉得很难做到大家想想，十年前政府重点扶持的一些行业，钢铁、水泥，当时也有很多优惠信贷的政策，目前都成了产能过剩的行