第九章债券价值分解析.ppt

投资学 第九章 债券价值分析 本章要点 债券的特点 债券定价 债券收益率 债券的时间价格 违约风险与债券价格 久期 凸性 9.1概述 债券的特征（教材P248） 债券 息票 债券契约 零息债券 债券的发行者 财政部 公司 市政府 外国政府和公司 债券的条款 安全的或非安全的 提前赎回条款 可转换条款 卖回条款 浮动利率债券 偿债基金 债券市场上的创新 反向浮动债券 资产支撑债券 灾难债券 指数债券 TIPS (通货膨胀保护债券Treasury Inflation Protected Securities) 货币时间价值 资金随着时间的变化而发生的增值 产生机理：通货膨胀、风险、使用权转移的补偿 资金时间价值的两种形式：利息和利润 资金时间价值存在的客观性 有时表现为资金的机会成本 本金（P） 利息（I） 利率（r） r=(I/P)*100% 单利法：只以本金作为计算利息的基数 复利法：以本金和累计利息之和作为计算利息的基数 基本参数： P：现值 F：未来值 r: 利率 n: 计息周期 我们来看看复利与单利的差异。本金$100元，利率为14%的情况下，可以看出自第四年后，复利与单利间本利