213风险度量标准.docVIP

2．1．3风险度量标准 风险度量最初来源于对证券及其投资组合进行管理的需要，现在渐渐地拓展到对其他领域资产风险的管理。 风险的度量是对风险大小进行数量分析，用数值来描述风险大小，风险度量标准是风险管理与控制的基础。早期的资产类型不多，因而风险度量过程与标准都比较简单，随着金融市场的不断发展，新型金融工具不断出现，可交易的资产结构变得越来越复杂，传统的风险度量标准越来越显示出其局限性，一些更为有效的方法陆续地走进了风险度量的领域。在风险管理的实践过程中，有各式各样的风险度量标准，但它们总的目标都是衡量在市场环境 如利率等 发生变化的条件下，某一金融资产的收益或市场价值等的变化程度，主要可分为以下三类： 1、灵敏度 灵敏度是市场条件发生变化时某一金融工具的收益、利差或市场价值的变化量与利率、汇率或股票价格的某个变化量的比值。主要表明由于某一市场因素发生变化引起目标变量的变化度。 在数量上可以把目标变量看成各个市场因素共同决定的函数，而目标对某一因素的灵敏度可以通过该函数对这些变量的偏导数来表示。假定影响资产价值的风险因素 例如，假定风险因素为利率，对固定收益债券而言，公式2．1与公式2．2反映了整体债券的利率风险和单位债券的利率风险的变化与利率的变化呈一种线性关系，它 2、方差．均方差 方差是度量随机变量围绕均值的分散程度的最常用的统计量。对于商业银行而言，就是收益或市场价值等因环境条