金融危机对我国金融创新监管的启示.docVIP

金融危机对我国金融创新监管的启示 　　摘要：美国金融危机席卷全球，危机背后暴露出来的是创新与监管严重失调。本质上这不是金融创新本身的问题，而是监管的问题。本文分析欧美监管体系监管缺位的原因，从而在此基础上提出如何加强金融监管的政策建议。 　　关键词：金融危机；金融创新；金融监管 　　一、引言 　　2008年9月，次贷危机高潮迭起，引发了美国“百年一遇”的金融危机。从贝尔斯登到“两房”，到雷曼兄弟，再到美林、AIG的一系列事件，强烈冲击着全球金融秩序。 　　危机背后，我们可以看出金融创新与监管的失调。20世纪70年代以来，产品创新、工具创新、市场创新、交易方式创新、服务创新、制度创新等层出不穷，极大地提高了金融效率，成为全球金融业发展的重要推动力。这次金融危机是一系列金融衍生品环环相扣后由一个“蝴蝶效应”所引发，而其本身就属于一个金融创新。金融创新，是一把双刃剑。但本质上并不是金融创新本身的问题，而是监管的问题。 　　二、监管缺位的原因分析 　　1.市场监管被历史形成的利益切割 　　美国金融市场的不同群体的不同利益诉求，导致银行、保险、证券等难以形成统一的市场监管。与此同时，金融创新和金融业务又相互渗透组合，造成“混业经营、分业监管”的尴尬局面，利益的交叉和牵扯大量产生盲区和死角，加大了监管的难度。 　　2.监管机构和自律组织被利益集团合法渗透 　　如美国国家金融监